20180723-东方财富证券-休闲_生活及专业服务行业周报_免税行业景气度高_龙头受益_15页_1mb

休闲、生活及专业服务行业周报总结

核心内容

2018年7月23日发布的休闲、生活及专业服务行业周报指出，该行业整体表现优于大盘，板块涨幅居前。旅游服务行业表现尤为突出，年初至今涨幅超过40%，显示出较强的行业确定性。免税行业在政策利好和近期中标项目推动下，成为关注重点。

主要观点

• 行业整体表现：休闲、生活及专业服务行业上周上涨1.46%，跑赢上证指数和沪深300指数，年初至今涨幅达18.75%，在东财27个一级行业中排名第一。
• 旅游服务行业：旅游服务行业涨幅显著，主要受益于出境游景气度提升，尤其是日本、泰国、欧洲等目的地游客增长超20%，亲子游、定制游、海外游学等高单价项目增长较快。
• 免税行业：中国国旅中标上海虹桥机场和浦东机场免税店项目，预计未来业绩将显著增长。海南预新增两家免税店，南京和香港的入境免税店试营业和正式开业也为中免集团带来新的增长点。
• 政策影响：《人力资源市场暂行条例》的颁布将推动人力资源市场标准化和专业化，利好龙头企业。
• 个股表现：中国国旅、宋城演艺、众信旅游等公司表现突出，分别被推荐为买入、增持和谨慎看好。科锐国际作为民营人力资源龙头企业被建议关注。

关键信息

1. 行业动态

• Airbnb与日本企业合作：Airbnb推出“Airbnb Partners”项目，与36家日本企业合作，以应对市场竞争并拓展日本市场。
• 锦江、首旅如家、华住进入全球酒店集团前十：反映中国酒店品牌在全球市场的竞争力增强。
• Booking集团投资滴滴出行：双方合作将为用户提供更全面的出行服务，可能对OTA市场格局产生影响。
• 携程推出金融产品“驿启装”：旨在解决中小酒店装修融资难题，推动行业升级。
• 金陵饭店集团整合江苏16家国资旅企：提升集团资产质量和市场竞争力。
• 出入境数据增长：上半年全国出入境达3.1亿人次，内地居民出境和外国人入境人数增幅明显。

2. 重点关注公司

3. 风险提示

• 行业重大政策变化可能对市场产生影响；
• 极端天气可能对旅游、酒店等行业造成不利影响。

配置建议

• 推荐投资：中国国旅（601888），因其在免税行业中的领先地位和近期中标项目；
• 谨慎看好：众信旅游（002707）作为出境游龙头；
• 建议关注：科锐国际（300662）作为民营人力资源龙头企业。

行业趋势

• 旅游服务行业因轻资产特性，在避险情绪较重的市场环境下更具吸引力；
• 免税行业受益于国家政策支持，未来增长潜力较大；
• 人力资源行业将加速标准化，市场资源向龙头企业集中；
• 酒店行业正经历从经济型向中高档转型，携程等平台通过金融产品支持行业升级。

总结

休闲、生活及专业服务行业在2018年表现强劲，旅游服务和免税行业尤为突出。政策支持、市场拓展和行业整合为行业带来增长机遇，值得关注的公司包括中国国旅、宋城演艺、众信旅游和科锐国际。投资者需注意政策变化和极端天气等风险因素。