20240902-华鑫证券-格科微-688728.SH-公司事件点评报告_高像素芯片产品出货量增加_新品持续研发量产_5页_285kb

格科微（688728SH）发布的2024年上半年业绩报告显示出显著增长，实现营收2790亿元，同比增长4294%，归母净利润和扣非净利润亦实现扭亏为盈。高像素芯片产品出货量增加，尤其1300万及以上像素产品销售额达606亿元，市场份额逐步提升，推动营收增长。

公司持续推进产品迭代，成功量产了第二代高像素传感器GC32E2，并在OPPO Reno12海外版搭载，该产品结合单帧高动态HDR技术，提供低功耗高质量影像。此外，400万像素产品GC4103已研发完成，并支持红外增强功能，进一步提升“夜视”能力。在汽车电子领域，公司产品已稳定用于后装市场，并在开发满足车规要求的前装CMOS图像传感器。

2024-2026年收入预测分别为6439亿、7997亿和9774亿元，当年PE分别为1081倍、597倍和465倍。基于产品结构升级和新品持续推出，维持“增持”投资评级。

风险包括宏观经济不确定、研发进度延迟、行业竞争加剧等，需关注这些潜在风险对投资的影响。公司盈利预测显示未来业绩有望持续较快增长。总体而言，格科微在图像传感器领域取得突破，尤其是高像素芯片业务的扩张，为未来收入增长奠定基础，维持“增持”评级，但需注意相关行业分布及国际地缘政治等风险因素的不确定性。