20240902-南京证券-传统电子产品出货量持续回暖_电子行业后市仍有期待_16页_4mb

消费电子板块分析总结

1. 市场表现与评级：

• 消费电子（申万）板块指数在2024年7月31日至8月23日期间，下跌4.86%，跑输沪深300指数（跌幅3.34%）。
• 板块估值处于历史低位，PE(TTM)为2185倍，处于近五年17.9%分位，显示行情反转的机会值凸显。

2. 需求回暖：

• 智能手机：2024年Q2全球出货量同比增长12.0%，同比连续增长，Canalys预计全年增长将达3%。
• PC/平板：2024年Q2 PC出货量同比增长12.0%，平板Q2全球出货量同比增长18.3%，均保持增长态势。
• TWS耳机：全球季度出货量连创新高，2024年Q2总出货量达11亿部，同比增长10.6%。

3. 苹果产业链与AI驱动趋势：

• 小折叠屏等新品发布推动折叠屏手机市场增长，折叠屏出货量同比增长近50%。
• “AI服务器、AI手机、AIPC”等智能化概念持续催化板块情绪。

4. 其他领域：

• 新能源车：保有量2472万辆，车桩比达2.41：1，充电基础设施存在明显缺口。
• 面板产能：全球面板行业经过去库存周期后，2025年产能集中度提升，中国将超过71%。

5. 投资建议：

• 重点推荐：
  • 苹果产业链（立讯精密、京东方A、蓝思科技、长盈精密、光弘科技）
  • 华为产业链（蓝思科技、京东方A）
  • 新能源车充电桩（特锐德、通合科技、盛弘股份、永贵电器）

6. 风险提示：

• 经济复苏不及预期、AI产品销量不及预期、新能源车渗透率下滑、贸易摩擦加剧等风险需高度关注。