20240504-华鑫证券-爱柯迪-600933.SH-公司动态研究报告_铝合金压铸中小件_隐形冠军_积极延伸产品矩阵迎全球化发展_6页_273kb

报告摘要

爱柯迪公司动态研究报告摘要

核心摘要

爱柯迪是一家成立于2003年的国内领先汽车铝合金精密压铸件专业供应商。公司在铝合金压铸领域深耕二十年，是中小件产品的“隐形冠军”，尤其在雨刮器壳体方面全球市占率约30%。近年公司积极向新能源汽车核心零部件(如车身结构件、三电系统等)扩展，计划布局一体化压铸技术，并通过收购等方式扩展锌合金和半固态压铸业务，丰富产品矩阵。公司于2024年3月完成12亿元扩产项目，加强北美市场竞争力，并计划2024年上半年竣工马来西亚基地。国内产能也在持续扩充。公司全球化布局加速，产品向全球汽车市场供应，2023年累计供应量超48亿件。

公司基本面强劲，2021-2023年营收与净利润年复合增长率分别达363%与705%，2024Q1单季净利润同比增幅高达388%。未来增长动力主要来自新能源汽车轻量化趋势下的中大件产品延伸，尤其是车身结构件(预计占新能源业务30%)和一体化压铸领域的投入。预期2023-2025年收入将持续高增长，PE逐年下降，具备较好的成长性和估值空间。