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胶价短期维持震荡，关注上方阻力

核心内容

本报告分析了2021年8月15日天然橡胶市场的行情走势、基本面数据及后市展望，指出当前市场短期内可能维持震荡格局，并提示关注上方阻力位。

主要观点

1. 行情回顾

• 沪胶走势：沪胶近期走势以震荡为主，市场整体缺乏明显方向性。
• 日胶走势：日胶走势亦呈现震荡态势，受周线波动影响，市场观望情绪浓厚。

2. 天然橡胶基本面

2.1 种植面积变化

• 自2017年起，全球天然橡胶总种植面积开始减少，反映出供应端的收缩趋势。

2.2 新增开割面积与产量关系

• 新增开割面积对应的产量数据表明，尽管种植面积减少，但产量并未显著下降，显示生产效率有所提升。

2.3 ANRPC天然橡胶月度产量

• ANRPC（亚洲天然橡胶生产者委员会）月度产量数据显示，2017年至2021年期间产量波动，2020年产量下降明显，2021年预计回升至1200万吨。

2.4 ANRPC供需形势

• 2017年至2021年期间，ANRPC的进口量、出口量和消费量均有所波动，显示全球供需关系的复杂性。

2.5 中国天然橡胶供需形势

• 中国天然橡胶产量在2017年至2021年期间略有下降，进口量则相对稳定，消费量有所波动，反映国内市场需求的变化。

2.6 库存情况

• 上期所交割仓库库存：截至8月15日，RU2201合约仓单总量为18.181万吨，较上周增加4400吨，库存量回升。
• 青岛保税区库存：总库存为49.21万吨，较上周下降0.59万吨，跌幅1.18%。其中保税库存和一般贸易库存均出现下降，显示市场去库趋势。

2.7 下游需求情况

• 中国轮胎产量：轮胎产量维持稳定，但受替换市场需求受限影响，整体销售预期不佳。
• 轮胎出口情况：出口量受疫情影响，有所下降。
• 轮胎开工率：国内轮胎企业开工率保持稳定，但控产行为仍在持续。
• 汽车产量与销量：汽车产量和销量均有所波动，显示宏观经济对橡胶需求的影响。
• 汽车库存量：汽车库存水平较高，可能对轮胎需求形成压制。

关键信息

• 天然橡胶市场短期维持震荡，技术面上RU2201合约可能继续在区间内波动。
• 供应端方面，全球天然橡胶种植面积减少，但产量未显著下降，显示生产效率提升。
• 青岛保税区库存持续下降，显示市场去库趋势，但国内交割仓库库存回升，需关注套利机会。
• 下游需求方面，轮胎企业开工率稳定，但销售压力较大，库存水平较高。
• 汽车产量和销量波动，可能对橡胶需求产生一定影响。
• 技术面建议采取震荡思路操作，关注上方阻力位。

后市展望

• 市场展望：短期内胶价或维持震荡，需关注市场情绪及供需变化。
• 操作建议：建议采取震荡思路操作，注意控制风险，关注上方阻力位。

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