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报告摘要

富时罗素纳入A股事件点评
富时罗素将于2018年9月27日宣布是否将A股纳入其全球股票指数体系。国内监管层已积极解决资本流动限制问题，结合沪伦通的推进背景，预计A股纳入富时罗素的可能性较高。
纳入方案分析
- 富时罗素可能采用类似MSCI的方案，即通过互联互通机制确定A股在富时指数中的权重，或结合QFII机制。
- 若按互联互通机制，A股权重可能为2.94%，带来潜在增量资金约3500亿元；若按QFII机制，权重可能为0.45%，带来约1000亿元资金。
- 富时罗素首席执行官表示，A股权重很可能超过0.8%，因此采用QFII机制+互联互通机制结合或仅通过互联互通机制的概率更大。
纳入步骤推测
- 富时罗素可能采用分两步纳入的方式，初步纳入时间可能在2019年9月，但若互联互通单日额度放开，也可能一次性纳入。
- 从科威特经验来看，纳入过程通常分阶段进行，以确保指数稳定性。
纳入影响
- 初步纳入可能带来约1000亿元增量资金，其中被动资金约800亿元。
- A股纳入富时指数将对市场产生积极影响，预计资金规模与纳入MSCI相当。
- 目前富时罗素A股纳入指数的成分股以大盘和中盘股为主，权重最大的行业是金融、工业和消费品，合计权重超过60%。
- 个股权重排名靠前的是贵州茅台、中国平安和招商银行。

纳入条件
A股需满足富时罗素对次级新兴市场的9项市场质量要求，目前仍存在资本流动和结算清算两项未达标因素。
纳入时间线
富时罗素计划于2018年9月27日宣布是否纳入A股，若纳入，预计将在一年内完成。
潜在资金规模
- 初步纳入：约1000亿元（其中被动资金约800亿元）
- 不考虑额度限制：约3500亿元
国内基金情况
目前有博时基金的富时中国A股指数基金、嘉实的富时中国A50ETF等产品，未来将有更多基金跟踪富时相关指数。
成分股与行业权重
- 个股权重前三位：贵州茅台、中国平安、招商银行
- 行业权重前三位：金融、工业、消费品，合计权重超过60%
其他重点推荐报告
- 光威复材（300699）：限制性股票激励计划有助于绑定核心团队，激发长期发展动力。
- 新大陆（000997）：股权激励计划预示主业未来三年高速增长，业绩目标明确。

富时罗素纳入A股事件点评
外资配置A股新助力，预计将带来大量增量资金，提升市场流动性。
光威复材（300699）
限制性股票激励计划有助于绑定核心团队，推动公司长期发展，预计2018-2020年净利润分别为3.56亿、4.40亿、5.76亿，对应EPS分别为0.97元、1.20元、1.57元，维持“增持”评级。
新大陆（000997）
公告股权激励计划，预示主业未来三年高速增长，业绩目标明确，维持买入评级。

证券投资评级
- 买入（Buy）：相对强于市场表现20%以上
- 增持（Outperform）：相对强于市场表现5%~20%
- 中性（Neutral）：相对市场表现在-5%~+5%之间波动
- 减持（Underperform）：相对弱于市场表现5%以下
行业投资评级
- 看好（Overweight）：行业超越整体市场表现
- 中性（Neutral）：行业与整体市场表现基本持平
- 看淡（Underweight）：行业弱于整体市场表现

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