20241024-东吴证券-翔楼新材-301160.SZ-2024三季报点评_销售旺季延续_费用控制良好_业绩符合预期_3页_458kb

翔楼新材2024三季报点评总结

1. 业绩概况:

   • 2024前三季度实现营收1075亿元，同比增长1346%；归母净利润139亿元，同比增长104%，业绩符合预期。
   • 2024Q3单季营收367亿元，同比下滑145%但环比增长27%；归母净利润45亿元，同比下滑207%但环比增长47%。

2. 季度表现分析:

   • 销售旺季延续：新能源汽车行业保持良好增长，三季度公司产能接近满负荷，订单饱满，全年有望完成18万吨销量目标。
   • 价格与盈利：产品吨价维持在约7900元/吨，毛利率25.2%，同比上升0.3个百分点，环比持平，产品盈利能力稳定。

3. 费用控制情况:

   • 销售费用率同比上升0.5个百分点，环比下降0.3个百分点，主要因股权激励费用增加。
   • 管理和研发费用率同比分别上升0.8和1.1个百分点，环比下降，反映人员配置优化和费用端合理控制。

4. 盈利预测与投资评级:

   • 维持“增持”评级，预计2024-2026年归母净利润增长率分别为20%、35%、33%。
   • 对应PE分别为23倍、18倍、14倍，业绩修复下估值支撑充足。

5. 风险提示:

   • 原材料价格波动、下游需求不足、募投项目进度延迟等风险仍存。

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# 翔楼新材2024三季报点评重点总结

1. **业绩亮点**:
   - 大订单压缩毛利率下降，业绩修复进程受阻。