20230604-招商银行-行内偕作·快评号外（第560期）_2023年5月美国非农就业数据点评-供需缺口支撑就业韧性_4页_552kb

5月份美国非农就业数据强劲，显示出供需缺口仍支撑就业韧性。
新增就业339万，远超预期，且3-4月份数据被上修93万，表明职位空缺（如4月达10103万）持续驱动就业高增，服务业（如教育医疗、专业服务）是主要贡献者，而信息业因裁员出现负增长。

失业率4.3%略高于预期，但处历史低位，劳动参与率稳定在62.6%的历史低水平，显示劳动力供给修复停滞。薪资增速回落至环比0.3%和同比4.3%，受通胀下行及通胀预期（如密歇根大学预期降至4.2%）抑制。

非农数据超预期，导致市场下调美联储降息预期，美元和国债收益率上升，就业市场预计将在高利率下逐步冷却，尽管短期内仍保持韧性。