2018年-投中研究院_投中统计_8月新三板并购火热私募机构定增与往持平做市退出成潮流_投中网_连接人信息与资产_19页_2mb

新三板市场8月总结：并购活跃，定增与IPO持续低迷，做市商退出加剧流动性压力

核心内容概述

2018年8月，新三板市场在一级市场和二级市场表现分化。并购市场火热，交易额环比增长125%；而定增与IPO市场则持续低迷，定增募资总额下降，IPO申报数量为零。与此同时，做市商退出次数持续增加，对市场流动性造成负面影响。

主要观点与关键信息

一、政策动态

• 股转中心坚持三大原则：深化新三板改革需坚持服务中小微企业、提升市场融资效率、巩固市场特色制度。
• 债转股试点推进：发改委等发布通知，探索非上市非公众股份公司债转优先股，部分挂牌企业如青聚能钦已开始试点。

二、市场概况

• 挂牌公司数量持续走低：8月新三板摘牌156家，挂牌总数11011家，较上月略有减少。
• 做市转让与集合竞价比例变化：做市转让企业数为1193家，集合竞价企业数为9818家，分别减少47家和50家。
• 交易量与总股本：8月交易量为5821.94万股，总股本为6436.78亿股，环比略有下降。

三、定增市场

• 定增募资总额企稳：8月拟募资59亿元，实际完成募资42亿元，环比略有波动。
• 制造业占据主导地位：定增预案和实施募资中，制造业占比均超过一半，显示其仍是融资主力。
• VC/PE机构投资谨慎：8月获得VC/PE支持的企业为49家，较上月增加14家，但获投金额略低，显示市场整体仍偏冷。

四、IPO市场

• IPO申报与辅导情况：8月无新增新三板公司申报IPO，辅导企业数量减少，部分企业终止辅导或摘牌。
• 审核趋严：截至8月30日，未过会且正常待审的IPO首发申请企业共244家，其中新三板公司62家，较7月减少9家。
• 仅1家企业上会通过：本月仅新农股份一家新三板公司上会并通过审核。

五、并购市场

• 并购交易活跃：8月发生12起上市公司并购挂牌公司案例，交易金额达35亿元，环比增长71.4%。
• 最大交易为星期六收购遥望网络：以17.88亿元现金+股权收购遥望网络89.4%股权。
• 行业分布广泛：涉及农林牧渔、制造业、IT及信息化、医疗健康等多个行业，显示并购热度逐步回升。

六、二级市场

• 交易持续低迷：8月新三板成交金额67.29亿元，环比下降12.5%，成交均价降至3.5元。
• 市值未止跌：8月新三板总体市值36931.23亿元，环比下降2.95%，市盈率21.56，环比下降1.69%。
• 神州优车稳居市值榜首：市值达452.01亿元，其他前五名企业中，2家为基础层企业。

七、做市商退出

• 做市商退出成趋势：8月做市商累计退出做市次数达1430次，是去年同期的2.58倍。
• 做市商退出影响流动性：8月发生285次做市商退出，较7月增加25次，增幅10%。
• 创新层退出占比高：做市商退出中，创新层占比接近一半，表明市场流动性压力集中在优质企业。

总结

2018年8月，新三板市场在并购方面表现出强劲活力，交易额大幅上升，但定增和IPO市场仍处于低迷状态。政策层面推动债转股试点，为市场注入新动力；同时，做市商退出频繁，对市场流动性造成持续压力。整体来看，新三板市场在并购活跃的同时，融资渠道仍不畅通，市场结构性问题依然存在。