20170314-广发证券-计算机应用行业深度_企业级服务系列报告之-互联网模式下的代理记账市场变革_28页_1mb

企业级服务系列报告之互联网模式下的代理记账市场变革

核心内容概述

代理记账是企业财税服务的重要组成部分，指会计咨询服务机构接受企业委托，为其提供记账、算账、报账等服务。随着中小企业的发展，代理记账市场逐步扩大，但行业仍面临诸多问题，如市场分散、监管不严、信息化水平低等。互联网模式的引入为行业带来变革，云端记账工具和O2O平台成为提升效率和整合市场的关键。

主要观点

1. 市场规模与潜力

   • 当前市场规模不足200亿元，但潜在市场空间超过千亿。
   • 市场尚未充分释放，主要受限于行业痛点，如缺乏资质、信息化水平低、标准化程度差等。

2. 行业痛点

   • 无资质、小作坊式机构泛滥：扰乱市场秩序，影响行业健康发展。
   • 信息化水平低：效率难以提升，难以实现规模化。
   • 标准化程度低：服务质量参差不齐，影响客户信任。

3. 互联网模式的变革

   • SaaS化记账工具：提升效率、降低成本、增强数据安全性和移动性。
   • O2O模式平台：为代账公司拓展线上渠道，解决获客难、区域性强的问题，加速行业整合。
   • 行业趋势：整体市场格局将趋于集中，SaaS化成为主流，财税一体化是未来发展方向。

4. 行业未来展望

   • 代账行业将加速整合，形成具有全国影响力的龙头企业。
   • SaaS平台将凭借技术优势和用户体验，逐步取代传统单机软件。
   • 与美国市场相比，中国代账行业仍处于早期阶段，但发展迅速，未来潜力巨大。

关键信息

• 市场规模：当前不足200亿元，预计潜在市场空间超千亿。
• 行业现状：高度分散，缺乏全国性品牌，大量“黑代”存在。
• 互联网模式：SaaS工具和O2O平台是主要形式，前者提升效率，后者拓展市场。
• SaaS优势：
  • 提升效率，支持实时同步、移动化。
  • 降低运维和升级成本。
  • 数据安全性更高。
  • 便于扩展，适合代账行业的未来发展。
• O2O平台价值：
  • 提供线上渠道，帮助代账公司获取客户。
  • 增强客户与代账机构之间的信息透明度。
  • 通过线上引流，推动线下门店的扩展和整合。
• 美国市场借鉴：
  • Intuit（QuickBooks）为SaaS工具龙头，H&R Block为线下服务巨头。
  • 美国市场相对规范，职责划分明确，对代账行业有重要参考价值。

代记账市场参与者

风险提示

• 商业模式尚需市场验证：互联网代账模式在初期面临市场接受度和盈利模式的不确定性。
• 产品同质化严重：缺乏核心技术壁垒，导致竞争激烈。
• 低价竞争风险：部分非正规机构通过低价抢占市场，影响行业规范发展。

行业评级

• 评级：买入
• 预期：未来12个月内，代账相关企业股价表现强于大盘10%以上。

总结

代理记账行业正经历由互联网驱动的深刻变革。尽管市场规模尚小，但潜在需求巨大，行业痛点显著。SaaS工具和O2O平台的出现为代账行业提供了提升效率、扩大市场和推动标准化的解决方案。未来，随着行业逐渐规范化和信息化，SaaS化将成为主流，财税一体化是发展趋势。行业整合将加速，形成集中化的市场格局。上市公司如丰东股份、神州易桥正在通过转型和并购推动行业发展，但需关注商业模式和盈利模式的可持续性。