宏观经济专题：邮寄投票，美国大选的风险点-20201011-开源证券-12页_613kb

美国大选邮寄投票风险点分析

核心内容

2020年美国大选因疫情原因，邮寄投票比例大幅上升，预计将达到历史最高的 58%。这一趋势引发了两党在选举程序和结果认定上的严重分歧，增加了大选的不确定性。

主要观点

• 邮寄投票增加：受疫情影响，所有州均放开邮寄投票限制，邮寄投票成为大选的重要组成部分。
• 邮寄投票程序复杂：邮寄投票相比现场投票更繁琐，选票确认耗时较长，平均需30天。
• 邮寄投票截止日延后：为减少缺票、漏票风险，23个州将邮寄选票确认截止日延至11月3日之后，这些州共拥有 313张选举人票，占总票数的 60%。
• 两党选民偏好差异：共和党选民更倾向于现场投票（约 60%），而民主党选民更支持邮寄投票（超过 70%）。
• 特朗普与拜登的立场差异：特朗普倾向于仅承认11月3日当天的计票结果，而拜登则坚持要等到所有邮寄选票确认完毕再公布最终结果。
• 潜在法律冲突：两党在邮寄投票合法性上的分歧可能导致法律纠纷，增加大选结果的不确定性。
• 干扰手段：共和党已成立专门小组，通过检举舞弊、清除违规选票箱、招募志愿者等方式干扰邮寄投票的确认过程。
• 选举结果延迟风险：由于邮寄选票确认时间较长，大选结果可能无法如期公布。

关键信息

• 邮寄投票占比：预计达到 58%，远高于2016年的 21%。
• 选举人票分布：23个州拥有 313张选举人票，占总票数的 60%。
• 现场投票比例：大选日当天，现场投票中 57% 来自共和党选民。
• 民调数据：共和党选民倾向现场投票（近 60%），民主党选民倾向邮寄投票（超过 70%）。
• 邮寄选票申请趋势：关键摇摆州如佛罗里达州，申请邮寄选票的选民多来自民主党。
• 法律争议可能：若双方无法就选举结果达成一致，可能诉诸法律，参考2000年大选经验，联邦法院介入将加剧不确定性。

风险提示

• 社会动荡风险：种族矛盾可能激化，引发骚乱，进一步加剧疫情扩散风险。

其他关注点

• 美国9月通胀及零售销售数据：重点关注美国9月CPI、PPI、零售销售、工业产出等经济指标，这些数据对市场情绪和政策走向有重要影响。
• 数据发布时间：如表5所示，美国及欧元区等主要经济体的重要数据将在10月中旬陆续发布，对市场有参考价值。

总结

2020年美国大选中，邮寄投票比例大幅上升，成为影响选举结果的关键因素。由于两党在邮寄投票合法性上的分歧，选举结果的公布时间可能延迟，甚至引发法律争议。这种分歧不仅影响选举程序，还可能对社会稳定和疫情控制带来额外风险。因此，邮寄投票的合法性和确认流程将成为关注焦点。