宏观经济专题：美国大选首场辩论3大看点-20200927-开源证券-17页_1mb

美国大选首场辩论3大看点总结

核心内容

2020年9月29日，特朗普与拜登将进行首场总统辩论，这标志着美国大选系列辩论的开始。该辩论将围绕疫情、种族歧视、经济等六大主题展开，每个环节15分钟，包含主持人提问、候选人回答及自由辩论。此辩论对选民，尤其是摇摆选民，具有重要意义，预计会吸引大量关注。

主要观点

1. 首场辩论的重要性

• 首场辩论是特朗普与拜登首次同台交锋，具有高度关注度。
• 作为美国大选的传统节目，辩论吸引了大量选民，2016年首场辩论收视人数高达8000万人。
• 当前仍有约1/5的选民未确定投票意向，辩论可能成为影响其决策的重要因素。

2. 政策主张细节阐述

• 特朗普的施政纲领侧重于减税、废除奥巴马医保、削减教育经费、发展传统能源等。
• 拜登则主张加税、扩大医保、增加教育投入、使用清洁能源等。
• 两人的政策主张存在明显差异，辩论中将围绕这些主题进一步展开。
• 特朗普在疫情议题上避重就轻，而拜登则过于强调意识形态，缺乏政策细节。

3. 辩论对选情的影响

• 特朗普在辩论中表现更为灵活，擅长出其不意，但存在答非所问、言语失控的缺点。
• 拜登则偏向稳扎稳打，但因年龄较大，反应较慢。
• 2016年首场辩论中，特朗普因表现不佳，未能超越希拉里。
• 近两个月特朗普的支持率有所回升，但仍落后于拜登，辩论后选情变化值得关注。

关键信息

• 2020年大选的三场总统辩论将分别在9月和10月举行，其中首场辩论于9月29日进行。
• 美国选民中，经济形势已成为最关心的议题，超过疫情和种族问题。
• 从历史数据看，辩论对选民影响显著，尤其是在关键摇摆州。
• 佛罗里达州是关键摇摆州之一，特朗普与拜登的支持率差距已缩小至1.7个百分点。

风险提示

• 种族矛盾可能激化，引发美国骚乱，进而导致疫情再次扩散。

大类资产回溯

• 当周（9月21日-9月25日），美元上涨，欧元、英镑、日元下跌。
• 全球主要发达股指普跌，包括美股、亚洲及欧洲股指。
• 原油及黄金价格均出现回落。

重点关注：美国9月非农就业人数

• 非农就业数据将在10月2日发布，是市场关注的焦点。
• 此外，还将发布失业率、CPI年率等重要经济指标。

数据跟踪：美国8月耐用品订单增速大幅回落

• 美国8月耐用品订单环比增长0.4%，低于预期1.5%。
• 9月Markit制造业PMI继续上升，服务业PMI略有下滑。
• 房地产销售数据表现良好，新屋销售和成屋销售均继续增长。

欧洲数据跟踪

• 欧元区整体、德国、法国制造业PMI均继续上升。
• 德国制造业PMI显著高于预期，而法国改善幅度较小。

总结

本次美国大选首场辩论是影响选情的重要事件，其内容和表现将对选民产生深远影响。特朗普与拜登在政策主张、辩论风格和选情变化等方面存在显著差异，辩论结果可能对最终选情产生关键作用。同时，当前经济形势和资产市场表现也值得关注，特别是非农就业数据和制造业PMI等指标。此外，还需警惕种族矛盾可能引发的社会动荡对疫情的二次影响。