20241111-东海证券-晨会纪要_10页_370kb

重点推荐总结

1. 大力度化债除风险强活力促发展

• 2024年11月人大常委会新闻发布会公布地方政府债务化解政策，通过专项债券措施消化隐性债务10万亿元，分三年实施，优先化解短期风险，中央政府强调仍有加杠杆空间，政策旨在推动内需回升。
• 后续将关注化债进度对市场信心、地方财政压力缓解及流动性支持的影响。

2. 价格水平低位但结构有亮点

• 2024年10月通胀数据：CPI同比0.3%，环比-0.3%；PPI同比-2.9%，环比0.1%。核心CPI同比0.2%，服务类价格企稳，旅游、住宿等消费回暖，但食品、能源价格继续下拉。
• 分析指出，尽管整体价格低位，但结构性亮点（如核心CPI）可能反映内需逐步改善，需关注价格回升斜率。

3. 三大事件落地，基本面有望兑现

• 事件包括国常会通过外贸政策、央行发布货币政策执行报告及人大常委会债务化解方案。
• 分析认为，化债政策将释放地方财力，配合货币政策推动需求回升；出口虽韧性仍存，但需警惕外需不确定性。

市场分析简述

A股市场表现

• 近期震荡上行，政策利好行业（如家电、半导体、军工）表现强势，但大盘指数分化严重，大单资金净流出显著，需防范短期调整风险。

市场数据

• 融资余额、逆回购流动性保持宽松；国内利率环境平稳；股市涨跌分化，外资整体呈流出趋势；商品市场螺纹钢、铁矿石调整。

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