20211220-华联期货-塑料周报_供应回升_走势震荡_5页_700kb

塑料周报总结

核心内容概述

本报告由研究员黎照锋撰写，发布于2021年12月20日，主要分析了塑料市场的近期走势及影响因素。整体来看，塑料市场基本面偏弱，短期走势震荡，技术面显示一定的好转迹象。

主要观点

• 成本方面：油制塑料利润较高（仍超1500元/吨），但成本支撑较弱；煤制聚乙烯利润为负（-385元/吨），整体生产利润约为1150元/吨，成本支撑偏中性。
• 供应方面：国内聚乙烯开工率与产量回升，供应端有所增强。
• 需求方面：短期下游需求良好，但棚膜需求放缓，部分企业开工小幅下滑；家电、汽车、房产等行业表现不景气，塑料中期需求仍相对较弱；疫情加剧了需求的担忧。
• 库存方面：库存维持在较低水平，周库存略减，影响偏中性。
• 技术走势：塑料价格位置较低，技术面显示走势好转，短期预计震荡为主。

操作建议

• 趋势操作：建议采用区间操作，参考区间为（8200，8600）。
• 套利策略：建议观望。

重点关注及风险因素

以下因素将对塑料市场产生重要影响：

1. 原油走势：原油价格波动将直接影响塑料成本。
2. 煤价走势：煤价上涨可能进一步压缩煤制聚乙烯的利润空间。
3. 旺季需求情况：季节性需求变化可能带来市场波动。
4. 地产行业风险：房地产行业表现对塑料需求有较大影响，需持续关注。

消息面分析

基本面分析

1. 价格及价差走势

• 期货方面：塑料五月合约本周上涨3.51%，收于8431点。
• 现货方面：浙江余姚LLDPE现货价格为8780元/吨，上涨0.1%。
• 技术面：周线收阳，走势好转。

2. 上游原油市场

• 原油价格本周震荡回落，未能冲击上周反弹高点。
• OPEC+维持谨慎增产态度，伊朗核协议进展缓慢，美伊分歧仍存。
• 海外疫情反复，需求端利空仍在。
• OECD石油库存开始上升，显示后期供需可能趋于宽松。
• 技术上，在60美金附近获得支撑，短期走势有望好转。

3. 利润分布

• 油制线型利润为1768元/吨，较上周减少49元/吨。
• 煤制聚乙烯线型利润为-385元/吨，较上周期减少19元/吨。
• 煤制烯烃利润仍处于历史低位，企业压力较大，需关注后续装置动态。

4. 供应情况

• 国内聚乙烯产量：本周总产量为48.6万吨，环比增加1.29万吨。
• 开工率：平均开工率为86.02%，环比上升2.17%。
• 进口量：2021年10月进口量为106.46万吨，环比减少11.6%。

5. 库存情况

• 两桶油PE库存：本周小幅下跌，周环比跌幅为3.68%。
• 中石化库存：周环比下跌18.02%。
• 中油库存：周环比下跌0.47%。

6. 需求情况

• 表观消费量：2021年10月PE表观消费量为308.86万吨，环比下降0.2%，同比下降12.5%。
• 累计表观消费量：1-10月累计表观消费量为3095.8万吨，同比下降2%。
• 塑料制品产量：2021年10月产量为683.6万吨，同比下降0.4%。
• 累计产量：1-10月累计产量为5577.7万吨，同比增长2.2%。
• 下游开工率：本周PE下游行业开工率为57%，环比上升0.5%。
• 细分行业：农膜、管材、中空、注塑开工率均小幅下降，包装膜开工率小幅上升。

研究员承诺

黎照锋研究员以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告，内容真实反映其研究观点，未因本报告获得任何直接或间接报酬。

免责声明

本报告仅供关注期货市场及其投资机会的人士参考，不构成最终买卖依据。投资者需独立承担投资风险。报告版权归华联期货所有。

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