20200705-川财证券-四川上市公司巡礼之科技篇_高校及科技园区助力四川科技产业腾飞_15页_1mb

报告摘要

四川上市公司巡礼之科技篇总结

核心内容

四川省科技行业在区域经济中占据重要地位，尤其以高新技术产业和第三产业为主要驱动力。2019年，四川省GDP达到46615.8亿元，第三产业增加值为24443.3亿元，占GDP比重达52.4%，对经济增长贡献率达52.6%。高新技术产业实现营业收入1.9万亿元，同比增长7.6%，年末高新技术企业达5669家。2018年，四川省R&D经费达737.1亿元，居全国第8位；技术输出合同成交额达405.83亿元，居全国第9位。

主要观点

1. 科技公司营收规模较大，净利润增速较快

计算机与通信行业：四川省共有9家计算机上市公司，2019年总营收达92.88亿元，同比增长33.15%；利润总额11.51亿元，同比增长1750%。
通信行业：四川省6家通信上市公司，2019年总营收101.91亿元，同比下降9.13%；利润总额-55.40亿元，同比下降917.74%。
电子行业：四川省3家电子上市公司，2019年总营收32.12亿元，同比增长25.00%；利润总额5.06亿元，同比增长46.90%。

2. 川蜀区域人杰地灵，高校及科技园区多点开花

四川省拥有8所一流学科建设高校，包括四川大学、电子科技大学等，高校与科技企业的科研合作为技术进步提供了有力支撑。
四川省拥有8个国家级高新技术产业开发区、16个省级高新技术产业园区，以及35个国家级科技企业孵化器、123个省级科技企业孵化器，科技资源丰富，创新氛围浓厚。

3. 地域优势明显，关注军民融合产业等产业发展

四川地处盆地，具有战略地位，军工实力雄厚，军民融合产业规模居全国前列。
民口军品配套覆盖核、航空、航天、兵器、船舶、军工电子等多个领域，具有较大的发展潜力。

关键信息

四川科技企业概况

天奥电子（002935.SZ）：主要从事时间频率、北斗卫星应用产品的研发、生产与销售，是国家重大工程的重要供应商。公司成立时间较早，具备完整的产品线，主要客户为航空航天、军民用通信等领域。2019年研发投入占营收比例8.19%，毛利率稳定在30%左右。
鹏博士（600804.SH）：是国内最大的民营电信增值服务公司之一，业务涵盖互联网接入与数据中心。公司经历多次转型，2019年营收60.50亿元，同比下降11.81%；归母净利润-57.51亿元，但数据中心业务增长较快。
川大智胜（002253.SZ）：主营航空与空管、人工智能、VR/AR等业务，空管产品市占率国内第一。公司研发投入占营收比例维持在20%以上，2019年归母净利润0.52亿元，略有下降，但人工智能业务具有较大增长空间。
航发科技（600391.SH）：主营航空发动机及燃气轮机零部件的研发、制造与销售，2019年营收33.84亿元，同比增长43.11%；归母净利润0.23亿元，实现扭亏为盈。公司内贸航空产品增长显著，费用率有所优化。

风险提示

宏观经济增长不及预期
行业竞争加剧
市场监管及政策风险

报告信息

报告类别：行业深度
报告时间：2020年7月5日
分析师：方科（证书编号：S1100518070002）
机构：川财证券研究所
联系方式：
- 北京：西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼，100034
- 上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120
- 深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦32层，518000
- 成都：中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041