20250303-华龙期货-橡胶周报_需求淡季供应充足_生猪价格承压运行_20页_1mb

生猪价格分析报告总结

核心内容概述

本报告分析了2025年2月生猪期货及现货价格走势，结合供需平衡、养殖效益、饲料成本、价差变化等因素，对生猪市场进行了全面评估。报告指出，当前生猪价格受到供需格局和成本压力的双重影响，整体呈现承压运行态势。

主要观点

• 生猪期价走势：2025年2月生猪期货主力合约LH2505在12840-13305元/吨之间震荡，整体小幅下跌，截至2月28日收盘报收18675元/吨，跌幅0.81%。
• 现货价格表现：2月全国生猪平均价格为15.79元/公斤，较上月下跌0.9元/公斤，处于近五年较低水平。
• 供需格局：生猪供应充足，需求偏弱，市场处于供强需弱状态，导致价格持续承压。
• 能繁母猪存栏：截至2025年1月，能繁母猪存栏4062万头，环比和同比均小幅下降，但整体仍位于历史偏高水平。
• 猪肉产量：2024年12月猪肉产量为5706万吨，同比减少88万吨，降幅1.5%，处于历史偏高水平。
• 进口情况：2024年12月猪肉进口量为9万吨，同比和环比均持平，处于近五年较低水平。
• 养殖利润：外购仔猪和自繁自养生猪养殖利润均处于历史较低水平，毛鸡养殖利润偏低，显示养殖行业整体盈利能力较弱。
• 猪粮比：截至2月28日，猪粮比为6.84，处于正常区间。
• 价差分析：猪肉与白条鸡价差处于近五年较低水平，与羊肉价差为负，表明猪肉在消费替代方面处于劣势。
• 后市展望：预计3月生猪期货价格将维持偏弱震荡，短期内供需宽松，基本面偏弱，猪价承压。后续需关注能繁母猪存栏、生猪出栏、终端消费及二次育肥情况。

关键信息

一、价格分析

• 期货价格：LH2505主力合约2月震荡下行，月末报收18675元/吨，跌幅0.81%。
• 现货价格：全国生猪平均价格为15.79元/公斤，较上月下跌0.9元/公斤。
• 二元母猪价格：2月28日价格为32.47元/公斤，与上月持平。
• 仔猪价格：2月28日价格为36.52元/公斤，较上月上涨1.54元/公斤。

二、供需平衡

• 全球供需：2024年全球生猪供需缺口16,369千头，同比减少6,467千头；猪肉供需缺口1,434千吨，同比增加594千吨。
• 中国供需：2024年中国生猪供需缺口-20,000千头，同比减少10,629千头；猪肉供需缺口-1,202千吨，同比增加599千吨。

三、供应端

• 生猪存栏：2024年12月全国生猪存栏42743万头，同比减少1.6%，处于历史偏高水平。
• 能繁母猪存栏：2025年1月存栏4062万头，环比减少0.4%，同比减少0.1%。
• 饲料产量：2024年12月饲料产量为2843.6万吨，同比增加4.1%，但处于历史较低水平。

四、需求端

• 屠宰量：2025年1月屠宰量为3816万头，环比减少346万头，但仍处于历史偏高水平。
• 消费淡季：节后进入消费淡季，开学季对需求有一定支撑，但提振有限。

五、养殖效益

• 外购仔猪养殖利润：2月28日为9.39元/头，处于历史较低水平。
• 自繁自养生猪养殖利润：2月28日为43.08元/头，同样处于历史较低水平。
• 毛鸡养殖利润：2月28日为-3.28元/羽，处于历史偏低水平。

六、价差分析

• 猪肉与白条鸡价差：3.63元/公斤，处于近五年较低水平。
• 猪肉与羊肉价差：-37.76元/公斤，显示猪肉消费替代能力较弱。
• 猪肉与牛肉价差：-36.4元/公斤，处于近五年平均水平。
• 猪肉与鸡蛋价差：12.33元/公斤，显示鸡蛋作为替代品具有一定吸引力。

操作建议

• 短期策略：预计3月生猪期货价格将维持偏弱震荡，建议以观望为主。
• 激进操作：可考虑短线区间操作，但需注意风险。

后续关注重点

• 能繁母猪存栏变化
• 生猪出栏情况
• 终端消费变化
• 二次育肥情况

免责声明

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