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报告摘要
晨会纪要总结（2023年01月10日）
核心内容概述
2023年1月10日的晨会聚焦A股市场回暖、基金与债券研究、重要财经资讯以及行业及公司动态，同时涵盖湖南经济动态和近期研究报告集锦。整体市场情绪积极，资金流入增加，市场风格趋于均衡，成长风格略占优势。
一、A股市场概览
市场表现
- 上证指数收盘3176.08，涨幅0.58%
- 中小综指收盘12000.89，涨幅0.66%
- 创业板指收盘2440.37，涨幅0.75%
- 上证50收盘2742.20，涨幅1.05%
- 沪深300收盘4013.12，涨幅0.81%
资金面
- 两市成交金额8072亿，高于前20日均额6882.08亿
- 沪深两市净流出2.61亿，其中沪深300净流入69.51亿，创业板指净流入4.2亿
- 北向资金净流入77亿，沪股通47.23亿，深股通29.77亿
- 融资余额14491.49亿，较上一交易日减少30.58亿
市场策略
- A股持续回暖，赚钱效应明显
- 2023年中国将处于加杠杆周期，经济复苏预期增强
- 建议关注以下四条主线：
- 中概互联板块
- 低估值的成长板块（如信创、生物医药）
- 贵金属（金、银）
- 疫后消费复苏板块（如社会服务、交通运输、食品饮料）
二、重要财经资讯
政策与市场动态
- 央行上海总部：支持实体经济，推动房地产市场平稳发展，加强跨境人民币金融服务
- 税务总局：部署春节前后税收重点工作，推进“便民办税春风行动”，确保税收支持经济整体好转
- 商务部：确定12个全国示范智慧商圈和16个智慧商店，推动消费复苏
- 猪粮比价：进入过度下跌三级预警区间
- 国家开发银行：2022年发放基础设施中长期贷款超1.4万亿元，支持重大项目建设
- 社保“缓返补”：为企业减负超2700亿元，助力稳岗留工
- 欧元区通胀：12月通胀率9.2%，较11月有所放缓，核心通胀率5.2%
三、行业及公司动态
公司跟踪
- 纳微科技（688690.SH）：2022年营收6.9亿-7.2亿，同比增长54.59%-61.31%；净利润2.63亿-2.83亿，同比增长39.83%-50.46%
- 蔚蓝锂芯 (002245.SZ)：与上海申能投资签署战略合作协议，合作领域包括储能、分布式光伏及综合能源服务
- 赤峰黄金 (600988.SH)：通过收购和增持，子公司赤金香港持有铁拓矿业13.05%股权，主要资产为科特迪瓦阿布贾金矿
- 中矿资源 (002738.SZ)：与爱思开新能源签订重大销售合同，供应单水氢氧化锂19,000吨，预计2023年锂盐产能大幅提升
四、湖南经济动态
湘股动态
- 雪天盐业 (600929.SH)：2022年净利润预增76%-100%，扣非净利润增长369%-434%，主要因产品价格高位运行及结构优化
湖南省地方动态
- 2022年全省10件重点民生实事全面完成，涉及教育、医疗、城乡基础设施、养老服务等方面
- 教育方面：新增公办义务教育学位44.06万个，公办义务教育在校生占比达95.8%
- 医疗方面：开展产前和先天性心脏病免费筛查，实现门诊医疗费用跨省直接结算
- 基础设施：完成1500个乡镇老旧小区改造、6995.65公里乡村旅游路、资源路、产业路建设
五、近期研究报告集锦
大类资产配置
- Risk parity组合：累计收益0.49%，年化波动率2.49%，最大回撤0.95%
- CVaR + Risk parity组合：累计收益0.39%，年化波动率5.35%，最大回撤2.36%
- Blacklitterman组合：累计收益0.97%，年化波动率9.88%，最大回撤4.26%
- 配置建议：沪深300ETF、恒生科技ETF、主要消费ETF、生物医药ETF、旅游主题ETF、基建工程指数LOF、10年期地方政府债ETF、短融ETF、黄金ETF、有色ETF和现金收益A
- 组合权重：
- Riskparity：权益类18.46%，债券类36.68%，商品类24.86%
- CVaR + Risk parity：权益类17.87%，债券类48.45%，商品类18.68%
- Blacklitterman：权益类16.43%，债券类54.9%，商品类18.67%
基金周报
- 上周A股主要股指涨幅约3%，H股表现更佳，恒生指数上涨6%+
- 新发基金热度下降，本周关注丘栋荣新发港股产品——中庚港股通价值18个月封闭（017650）
- 丘栋荣产品重仓港股，H股配置比例高，具备分红属性和稳健特性
- 2023年H股投资环境改善，AH市场资金吸引力提升
六、投资评级系统说明
| 类别 | 投资评级 | 评级说明 |
|---|---|---|
| 股票投资评级 | 买入 | 投资收益率超越沪深300指数15%以上 |
| 增持 | 投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15% | |
| 持有 | 投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%-5% | |
| 卖出 | 投资收益率落后沪深300指数10%以上 | |
| 行业投资评级 | 领先大市 | 行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上 |
| 同步大市 | 行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%-5% | |
| 落后大市 | 行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上 |
风险提示
- 海外市场风险、疫情反复风险、货币政策超预期、经济恢复不及预期
- 新基金选择需考虑建仓期、费率、基金经理业绩及回撤控制
- 历史数据不构成未来业绩承诺，投资需谨慎
免责声明
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- 投资决策应基于个人判断，本报告不构成投资建议
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