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新湖铜日报（2023-01-10）总结

核心内容概述

2023年1月10日，铜市场受到宏观政策与经济数据的双重影响，整体呈现偏强运行态势。美国经济数据释放出通胀回落的信号，增强了市场对美联储放缓加息的预期，推动美元指数下跌，铜价上涨。同时，国内疫情放开后，经济活动逐步恢复，政策层面也释放了支持房地产和消费的信号，进一步提振了市场信心。

主要观点分析

宏观面利多因素

• 美国失业率：再次降至历史低位，表明劳动力市场依然强劲。
• 平均时薪增速放缓：表明工资增长压力有所减轻，有助于通胀回落。
• 美国12月非制造业PMI：下降至49.6，显示制造业活动有所放缓，市场对美联储放缓加息的预期增强。
• 美元指数大跌：美元走弱推动铜价上涨。
• 国内经济修复预期：疫情放开后，出行人数增加，经济逐步复苏。
• 政策支持信号：住房和城乡建设部部长表示将降低首付比和首套利率，合理支持第二套住房购买，提振市场对2023年国内经济加速修复的预期。

市场表现

• 铜价上涨：受宏观利好影响，铜价呈现上涨趋势。
• 国际铜/沪铜价差扩大：国际铜与沪铜价差扩大至701元/吨，涨幅241元/吨，表明国际铜价格相对沪铜上涨。
• 现货TC（周）：现货TC为84.63元/吨，较上周下降1.44元/吨，反映加工费有所下调。
• 库存与仓单变化：
  • LME库存：减少2625吨，库存水平为85150吨。
  • LME注销仓单：增加1425吨，注销仓单为13300吨。
  • COMEX库存：减少101吨，库存水平为33948吨。
  • 上期所库存（周）：增加11130吨，库存水平为80398吨。
  • 上期所仓单：增加788吨，仓单水平为28086吨。
  • 保税区库存（周）：增加0.02万吨，库存水平为4.47万吨。

关键信息汇总

价格变动

库存与持仓变动

市场展望

• 短期铜价偏强运行：受宏观面利多因素推动，预计铜价将在短期内保持强势。
• 关注美国通胀数据：本周公布的美国通胀数据将是市场关注的焦点，可能对铜价走势产生重要影响。
• 政策与经济修复：国内政策支持与经济修复预期将继续为铜市提供支撑。

数据来源

• Wind
• SMM
• 新湖研究所
• 审核人：孙匡文