20140217-中国银河-流动性宽松支撑主题行情_关注年报_两会和新科技_13页_1mb

文档总结

核心内容

该文档是中国银河证券研究部发布的一份市场分析报告，主要围绕当前市场走势、宏观环境、投资主题及科技趋势等方面进行分析。报告指出，市场整体呈现强势格局，流动性宽松支撑了主题行情，并对年报、两会及新科技三大投资主线进行了重点分析。

主要观点

1. 宏观环境分析

• 流动性宽松：1月社会融资规模为2.58万亿元，比上月和去年同期分别增加1.33万亿元和399亿元。人民币贷款增加1.32万亿元，同比增加2469亿元。广义货币M2余额同比增长13.2%，略低于去年12月和去年同期。
• 外贸数据良好：1月进出口增速分别为10%和10.6%，贸易顺差为318.69亿元，好于市场预期。
• 通胀压力可控：1月CPI同比上涨2.5%，PPI同比下降1.6%，符合市场预期，通胀上行风险不大。但2月CPI可能因降雪因素有所上升，但不具备趋势性。

2. 投资主题分析

• 年报高送转预期：随着年报披露期临近，高送转股票成为关注重点。中小板和创业板公司占比高，主板公司占比下降。
• 两会投资主题：
  • 环保主题：大气污染治理、土壤环境检测、污水处理是重点方向。
  • 民生主题：养老医疗、养老地产、养老服务等领域有较大投资机会。
  • 国企改革：关注两类国企：一是提升行业竞争效率的；二是推动传统行业向新兴行业转型的。
• 新科技线索：移动互联网、物联网将全面渗透到电动智能汽车、生产智能化（如3D打印、机器人）、生活智能化（如可穿戴设备）等领域。

3. 科技趋势展望

• 未来20年，三大科技方向将引领经济趋势：电动智能汽车、生产智能化、生活智能化。
• 移动互联网正在深化发展，当前创业板指数仍有上涨空间，尽管存在泡沫，但尚未达到顶峰。
• 移动互联泡沫的顶峰可能出现在其渗透率超过50%时。

关键信息

市场表现

• 上周市场延续强势格局，上证综指和深证成指分别上涨3.49%和3.51%。
• 汽车、餐饮旅游、电力设备、有色金属、交通运输等行业涨幅超过6%。
• 传媒及国防军工行业出现下跌。

估值与融资情况

• A股预测市盈率：全部A股预测市盈率为9.4倍，创业板为36.36倍，估值差异较大。
• 融资余额变化：创业环保、金瑞科技、江特电机等股票融资余额增长显著。
• 融资余额占比：宁波建工、燃控科技、电广传媒等股票融资余额占流通市值比例较高。

投资建议

• 投资者应把握板块轮动的结构性行情，重点关注两会、年报和新科技三大主题。
• 新科技领域中，新能源汽车、3D打印和机器人、可穿戴设备为投资重点。

结论

当前市场在流动性宽松的背景下表现出较强的上涨动力，投资者应关注年报高送转预期、两会政策红利及新科技发展带来的投资机会。尽管大盘指数表现相对平淡，但结构性行情依然存在，建议积极布局相关主题。