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报告摘要

A股市场周报总结（2014年2月17日）

核心内容

市场表现：2014年2月10日至17日，A股市场强劲反弹，上证综指、深成指、沪深300、中小板和创业板综指分别上涨了 $3.49%$ 、 $3.51%$ 、 $3.76%$ 、 $4.46%$ 和 $0.84%$ 。两市成交量达到14274.4亿元。
流动性影响：流动性相对宽松是市场反弹的主要原因，但流动性难以对市场构成持续推力。央行在1月17日的货币信贷工作会议中强调了控制贷款投放节奏，防止资产过快扩张，因此市场不应过度乐观。
市场情绪与改革预期：市场情绪明显改善，风险溢价回落，但仍在较高水平。2014年作为新一轮改革全面启动元年，改革预期有望再升温，同时需关注信托违约风险带来的短期冲击。
基本面影响：上周数据喜忧参半，春节因素导致数据扰动，需待3月份合并分析。短期应关注汇丰PMI初值。
后市展望：本周上证指数核心波动区间预计为2080-2180点。2150点附近存在较大阻力，市场反弹仍需量能持续温和放大。

主要观点

流动性变化：1月新增人民币贷款和社会融资规模远超预期，但央行对贷款投放节奏进行了窗口指导，防止资产过快扩张，因此流动性难以持续推动股市上涨。
市场风格转变：上周市场反弹，大小板块均有一定估值修复动力，但基本面、资金面及改革预期下，风格转换仍不完全。
政策预期与改革：2014年是改革元年，两会期间政策预期下风险偏好较高，改革预期或对市场形成支撑。同时，需关注IPO重启对市场的影响。
技术面分析：2100点上方阻力渐增，60日均线和半年线分别位于2117点和2135点，前期整理的小平台大致在2070-2120点，2150点阻力较大。
行业表现：交运设备、农林牧渔、机械设备等板块领涨，而信息服务、采掘、信息设备等板块领跌。

关键信息

市场数据：
- 上证综指：2086.07 - 2115.85
- 深证成指：7812.16 - 7883.75
- 沪深300：2267.53 - 2295.57
流动性情况：
- 上周4500亿逆回购和300亿国库定存到期，央行按兵不动，但市场利率稳步下行。
- 节后流动性超预期宽松，IPO进入空窗期，推动股市反弹。
- 2月份市场环境相对有利，但3月需关注IPO重启。
经济数据：
- 1月出口同比增长 $10.6%$ ，贸易顺差318亿美元。
- 1月CPI同比增长 $2.5%$ ，PPI同比下降 $1.6%$ ，创23个月新低。
- 1月新增人民币贷款1.32万亿元，社会融资规模2.58万亿元，创单月历史新高。
政策动态：
- 央行新规：银行理财可直接进入银行间债市，资金池模式将受限制。
- 22个省份下调GDP增长目标，25个省份提及“单独两孩”政策。
- 最严格水资源管理制度考核将于3月启动。
海外动态：
- 美国债务上限延长至2015年3月底，避免违约风险。
- 欧元区四季度GDP环比增长 $0.3%$ ，高于预期。
- 美国1月非农就业新增11.3万人，仍低于预期，失业率创五年新低。

周边及海外市场概览

亚洲市场：
- 日经225指数、韩国综合指数、台湾加权指数等均有波动，整体趋势需关注区域经济政策和市场情绪。
美国市场：
- 道琼斯工业平均指数、纳斯达克综合指数、标普500指数等均有所波动，VIX指数显示市场波动率有所上升。
欧洲市场：
- 法国CAC40指数、德国DAX指数等表现平稳，LIBOR利率略有波动。
货币及其它：
- 美元指数、BDI、人民币中间价、NDF等均反映市场对流动性和经济前景的预期。

本周关注重点

国内：汇丰PMI初值、三中全会后续政策进展、IPO及新股上市、房地产市场及政策动向、公开市场与资金利率。
国际：美国非农数据、欧元区经济数据、美元走势、外围市场波动。

总结

本周A股市场在流动性宽松和改革预期升温的推动下出现强劲反弹，但市场仍面临2150点的阻力。需关注后续流动性变化、政策动向及经济数据，特别是汇丰PMI初值和IPO重启的影响。同时，海外市场波动也值得关注，尤其是美国非农数据和欧元区经济表现。整体来看，市场情绪回升，但改革预期和流动性变化仍是关键驱动因素。

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