20231203-安信证券-煤炭行业周报_供应扰动频繁_焦煤供给约束或进一步凸显_15页_1mb

报告核心观点：

1. 供应端扰动频繁：煤矿安全事故频现、安全检查收严及部分矿井主动减产，共同导致供应受限。
2. 电厂库存可用天数降至177天，需求端冬储热度不高，增幅有限。
3. 建议关注【中国神华】、【陕西煤业】和各财务指标逐步修复、新产能释放的煤炭央企【中煤能源】。

市场表现：
煤炭行业指数本周上涨28.1%，而上证指数下跌0.31%，沪深300指数下跌1.56%，创业板指数下跌0.6%。
板块内表现前五个股：恒源煤电(+28.1%)、华阳股份(+24.9%)、平煤股份(+14.3%)、潞安环能(+13.6%)、晋控煤业(+13.2%)。
跌幅前五个股：金能科技(-11.9%)、宝泰隆(-7.0%)、辽宁能源(-6.9%)、陕西黑猫(-6.4%)、云煤能源(-5.8%)。

价格与库存：

• 环渤海动力煤价格指数本周持平。
• 动力煤CCI各品种指数普遍稳定，仅个别小幅上涨。
• 国际动力煤现货价格普遍下跌，其中纽卡斯尔动力煤下跌28%，欧洲ARA上涨0%。
• 我国动力煤产地价格分化：山西大同比上涨15%；陕西榆林小幅上涨0.5%；内蒙古主产地普遍下跌5%。
• 港口库存小幅下降，合计减少132万吨，但煤炭企业库存依然较高。

运价情况：
中国沿海煤炭运价综合指数下跌42%，秦皇岛到上海运价下跌68%，显示内贸煤炭运输需求减弱。

产业动态：
11月规上工业企业利润下降7.8%。采矿业利润下降19.7%，制造业下降8.5%，但电力、热力生产和供应业增长400%。

关注点：
煤矿事故频发，国务院常务会议研究加强岁末年初安全生产工作；本周煤矿安全检查进一步加大，7家煤矿停产。