2017-7月各行业观点及重点推荐标的_20页-1mb

报告摘要

中泰证券7月行业观点及投资建议总结

核心内容概述

中泰证券7月各行业观点及重点推荐标的报告，基于对宏观经济、货币政策、财政政策及市场风格的综合分析，提出在市场环境较为宽松的背景下，重点关注周期行业、优质成长股及主题投资机会。同时，对各行业进行了详细分析，推荐了多个核心标的。

主要观点

1. 市场环境分析

经济走势：经济前高后稳，制造业景气度显著提升，固定资产投资回落速度优于市场预期。
货币政策：维持“紧平衡”，去杠杆与稳增长并行，利率上行压力较小，货币宽松预期增强。
股市政策：减持新规和IPO节奏放缓，政策面趋于稳定，鼓励价值投资。
市场风格：从上证50传导至沪深300，市场情绪回暖，风格向大消费、大周期、大金融扩散。

2. 投资建议

周期行业：制造业三季度预期回暖，供给侧改革效果显著，商品期货价格回升，钢铁、煤炭等行业估值修复行情可期。
优质成长股：建议配置前期错杀的优质成长股，若量能提升，可左侧配置券商板块及中小板、创业板中的优质股票。
主题投资：继续关注特斯拉产业链及国企改革主题。

7月金股组合

行业	公司名称	代码	2017E EPS	2018E EPS	2017E PE	2018E PE	分析师
钢铁	南钢股份	600282	0.48	0.53	7.77	7.00	笃慧
化工	三友化工	600409	0.98	1.10	10.28	9.15	王席鑫
机械	徐工机械	000425	0.14	0.21	25.00	17.00	王华君
建筑	龙元建设	600491	0.52	0.68	20.63	15.78	夏天/杨涛
媒体	唐德影视	300426	0.95	1.40	24.91	16.90	康雅雯
煤炭	潞安环能	601699	0.87	0.97	9.00	8.00	-
食品饮料	古井贡酒	-	-	-	-	-	-
电力设备	国电南瑞	-	-	-	-	-	-
新能源	隆基股份	-	-	-	-	-	-
中小盘	欢瑞世纪	-	-	-	-	-	-
医药	迪安诊断	300244	0.68	0.95	46.20	33.00	江琦

行业观点与重点推荐标的

食品饮料行业

核心观点：白酒板块基本面扎实，MSCI落地将带来海外增量资金；食品行业聚焦龙头强势定价权。
重点推荐：古井贡酒、贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、口子窖、海天味业、金禾实业、安琪酵母、伊利股份。

钢铁行业

核心观点：钢铁冶炼业盈利维持高位，供给侧改革效果显著，行业进入估值修复阶段。
重点推荐：南钢股份、马钢股份、八一钢铁、方大特钢、三钢闽光、柳钢股份、潞安环能、西山煤电、阳泉煤业、开滦股份、山西焦化、陕西煤业。

传媒行业

核心观点：市场情绪受监管和解禁影响，建议关注现金流稳定、内生增长力强的龙头。
重点推荐：唐德影视、中文传媒、奥飞娱乐、东方明珠、欢瑞世纪、精测电子、斯莱克。

煤炭行业

核心观点：供需趋平衡，动力煤和双焦价格有望企稳回升，建议关注优质煤炭企业。
重点推荐：潞安环能、西山煤电、阳泉煤业、开滦股份、山西焦化、陕西煤业、中国神华、兖州煤业、中煤能源。

房地产行业

核心观点：三四线棚改货币化安置力度超预期，行业集中度提升，龙头表现稳健。
重点推荐：华侨城、金地集团、招商蛇口。

电力设备新能源行业

核心观点：新能源汽车产业链需求增长，储能商业化进程加快，关注具备技术优势的公司。
重点推荐：台海核电、格林美、国电南瑞、隆基股份、南都电源、天赐材料、先导智能、东方精工、宏发股份、汇川技术、信捷电气、长园集团、惠博普、杰瑞股份、海特高新、威海广泰。

汽车行业

核心观点：车市在传统淡季后有望小幅回暖，建议关注具备成长性的细分龙头。
重点推荐：万里扬、精锻科技、拓普集团、长城汽车、长安汽车、吉利、广汽、上汽。

商贸零售行业

核心观点：零售板块弱复苏延续，建议关注具有安全边际和国企改革预期的标的。
重点推荐：苏宁云商、银座股份、永辉超市。

风险提示

各行业研究观点和推荐标的基于对未来一个月基本面和盈利情况的判断，存在经济和政策与预期不一致的风险。
资金面的不确定性仍是影响债券市场的重要因素，建议投资者根据市场变化调整策略。

配置建议

配置账户：可考虑继续加仓，拉长优质债券久期，享受票息收益。
交易型账户：收益率短期震荡，建议谨慎操作，合理控制久期结构，或逆势交易。
资产配置：利率债 > 高等级信用债 > 低等级信用债。

重要声明

本报告由中泰证券研究所发布，仅供本公司客户使用，未经授权不得发布、复制或引用。报告内容基于公开资料及实地调研，不构成任何投资建议，投资者需自行判断并承担风险。

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