油气行业2024年7月月报：国际油价震荡下行，地缘冲突加剧，看好需求旺季量价齐升-240805-国信证券-26页_2mb

油气行业2024年7月月报摘要

报告指出，尽管7月份国际油价经历大幅震荡，布伦特原油现货价格较上月末下跌53.4%，跌幅61%，但预计三季度原油供需缺口扩大，布伦特原油价格年内有望维持在75-85美元/桶区间。

核心观点
基于OPEC+决定延长减产协议至2025年底、美国增产有限且全球经济修复带来的需求增长支撑，维持原油价格中枢上行预期。三季度为成品油需求旺季，原油供需矛盾或进一步显现。

核心论据

1. 供给端：OPEC+减产政策强化，2025年原油减产总量520万桶/日，中东国家财政盈亏油价普遍高于65美元/桶，高油价诉求使减产政策具有约束力。
2. 需求端：美国炼厂开工率维持高位，中国成品油消费旺盛但加工量同比下滑。
3. 库存与去库：美国原油连续6周去库，战略石油储备低位运行，支撑油价。

投资建议
推荐关注中国海油、中国石油、卫星化学等上市公司，成品油需求旺季叠加国际油价维持高位，上游板块景气度较高。

风险提示
仍需关注宏观需求不及预期、地缘风险、供给端变化等风险。

免责声明
以上仅为摘要，完整分析请仔细阅读报告原文及其免责声明。

<1000字