20160701-清科研究中心-2016年上半年中国股权投资市场发展_100页_4mb

报告摘要

2016年上半年中国股权投资市场回顾总结

核心内容

2016年上半年，中国股权投资市场在“资本寒冬”背景下仍保持一定的活跃度。尽管整体投资和募资数量有所下降，但市场仍展现出强劲的投资能力和结构性机会。市场整体呈现“投资活跃度不减，募资环境趋紧”的特点，战略资本在市场中发挥重要作用，同时，新三板市场成为重要的退出渠道。

主要观点

市场概况

2016年上半年，中国股权投资市场募资总额超过4000亿元，投资总额约4,100亿元。
股权投资市场仍是最赚钱的商业模式之一，成为资本市场的重要角色。
2016年上半年，中国成为全球第二大私募股权投资市场，管理资本量超5万亿元。

天使投资市场

2016年上半年，天使投资案例数同比减少34.92%，但披露金额同比略有下降。
案例数量和披露金额在第二季度呈现上涨趋势，主要得益于国家政策的推动。
投资金额两极分化严重，TMT行业仍是天使投资的主要领域。
北京、上海、浙江等地区是天使投资的主要聚集地。
新三板成为天使投资的主要退出渠道。

创业投资市场

2016年上半年，创投市场共发生投资1,264起，披露金额的1,052起投资交易共计涉及金额584.95亿元。
投资金额同比上升12.5%，但案例数量同比减少33.3%。
投资仍以早期为主，但B、C轮融资面临较大困难。
TMT行业依然是创投市场的主要投资方向。
北京、上海依然是创投市场的热点地区。
新三板是创投市场退出的主要阵地，但机构退出压力较大。

私募股权市场

2016年上半年，PE市场可投资本量达9927亿元，同比增长3.7%。
募资规模不降反升，大额基金募集数量显著增加。
投资活跃度不减，投资案例数同比减少4.7%，但投资总金额同比上升85.9%。
移动互联网和TMT行业获得大量融资，成为PE投资的热点。
北京地区PE投资吸金量稳居第一，发达地区仍是资本青睐的焦点。
PIPE和并购投资规模上升明显，成长资本仍是主要投资策略。

并购市场

2016年上半年，中国并购市场共完成交易1,645起，同比增长25.7%。
投资金额达7,836.87亿元，同比增长76.9%。
海外并购交易规模创历史新高，达到5,428.75亿元。
TMT行业并购数量和金额均居前列，金融、能源行业表现出规模优势。
北京地区并购案例数和金额均居首。

上市市场

2016年上半年，中企境内外上市数量为82家，其中A股上市数量为61家。
上市融资金额为638.74亿元，IPO规模显著低于2015年同期。
境内外上市企业的平均账面回报分别为2.42倍和5.15倍，境外回报高于境内。
金融行业在IPO市场中表现突出，平均融资额达7.79亿元。

新三板市场

截至2016年6月30日，新三板挂牌企业数量达7,685家，总市值超过3万亿元。
新三板市场挂牌企业行业分布广泛，机械制造、IT、化工原料及加工等行业占据主导地位。
2016年上半年，新三板新增挂牌企业2,556家，其中6月挂牌数量显著下降。
新三板企业平均市盈率高于主板市场，但低于创业板和中小板。
VC/PE支持新三板挂牌企业数量占25%，主要集中在机械制造、IT、互联网等行业。
新三板分层政策落地，有助于提升市场流动性，但改善仍需时间。

政策看点

“十三五”规划出台，为VC/PE带来四大投资机遇，包括产业升级、创新驱动、绿色经济和消费升级。
基金小镇成为吸引资本的重要平台，推动金融产业集群发展。
A股注册制改革延后，战新板暂停，导致中概股回归热度下降。
新三板迎来政策红利，企业关注度提升。
《上市公司重大资产重组管理办法》修订，借壳上市监管趋严。
新三板分层机制有助于优化资源配置，降低机构选股成本。
政府引导基金市场化运作，加强监督管理和风险防范。

关键信息

募资情况：2016年上半年，股权投资市场募资总额超过4000亿元，投资总额约4,100亿元。
投资趋势：投资案例数和金额均有所下降，但投资趋于理性，大额投资案例引人关注。
退出渠道：新三板是主要的退出方式，IPO退出受到政策影响。
行业分布：TMT、互联网、金融、能源等行业成为投资热点。
地域分布：北京、上海、广东、江苏、浙江等地区是资本聚集地。
政策影响：A股改革放缓，新三板政策利好，政府引导基金市场化，分层机制优化。

市场变化分析

2016年上半年，尽管市场整体处于“资本寒冬”，但股权投资市场依然保持活跃，尤其是PE市场。
天使投资市场呈现缩量趋势，但投资金额有所上涨。
创业投资市场趋于理性，但仍有大量融资进入TMT和互联网行业。
并购市场活跃度不减，尤其是海外并购和TMT行业并购。
新三板市场挂牌企业数量和市值持续增长，但平均市盈率较高，流动性问题依然存在。
政策环境对市场产生重要影响，如A股注册制改革、新三板分层政策、政府引导基金规范等。

总结

2016年上半年，中国股权投资市场在宏观经济下行压力下，依然保持较高的投资活跃度。市场整体呈现“募资趋缓、投资回暖”的趋势，尤其是PE市场。TMT、互联网、金融等行业成为投资热点，北京、上海、广东等地区是资本的主要聚集地。新三板市场在政策利好下继续增长，但流动性改善仍需时间。政府引导基金市场化运作，加强对市场的监管和风险防范。整体来看，市场在“资本寒冬”中仍蕴含大量机会，但需更加理性地看待投资回报和退出机制。

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