2016年-数据局_清科：100页PPT详解2015年中国股权投资市场发展_100页_5mb

中国股权投资市场2015全年回顾与展望总结

核心内容概述

2015年是中国股权投资市场发展的重要一年，整体呈现快速增长态势，尽管宏观经济增速放缓，但市场活力和创新动力增强。这一年，中国正式进入“新常态”，消费成为经济增长的主要驱动力，同时“双创”政策推动了创新创业热潮。此外，PE市场募资、投资和退出均实现增长，新三板市场快速扩容，企业并购活跃度上升，IPO市场在上半年表现强劲，随后有所放缓。

主要观点

• 宏观经济背景：2015年GDP增速为6.9%，第三产业贡献率明显增加，消费成为经济主动力，而出口贡献率下降。经济结构优化和金融创新成为主要趋势。
• 市场发展：股权投资市场从20年前的10家活跃机构发展到近10,000家，管理资本约5万亿元，进入2.0时代。
• 政策支持：国家出台多项政策，如“互联网+”、中国制造2025、国企改革、政府引导基金管理办法等，推动市场发展和结构优化。
• 市场趋势：天使投资、VC和PE市场均出现爆发式增长，尤其是天使投资，全年投资案例和金额均超过历史总和；PE市场募资数量创新高，但平均募资规模下降，投资阶段前移。
• 并购市场：企业并购数量和金额均显著增长，TMT行业及互联网成为主要并购领域，金融和房地产行业规模优势明显。
• IPO市场：2015年A股IPO数量和融资金额居全球首位，但下半年因政策调整而有所放缓；中概股回归热度不减，但进展缓慢。
• 新三板市场：挂牌公司数量和市值快速增长，分层机制的推出提升了市场流动性和服务水平；VC/PE支持的挂牌企业数量占比24.3%，机械制造和IT行业最受青睐。

关键信息

市场规模与结构

• 2015年，中国股权投资市场活跃机构超过8,000家，管理资本约5万亿元，较20年前有显著增长。
• 市场竞争加剧，项目估值和投资压力上升。

天使投资市场

• 2015年天使投资机构募集124支基金，募资金额约203.57亿元，同比增加209.9%。
• 投资案例2,075起，披露金额101.88亿元，分别环比增长170.9%和214.9%。
• 上半年受IPO热潮影响，下半年受二级市场震荡影响，但市场仍保持活跃。

创业投资市场（VC）

• 2015年VC市场募集553支基金，新增资本管理量1,996.36亿元，平均募资规模3.61亿元。
• 投资案例3,445起，披露金额1,293.34亿元，平均投资规模4,154.64万元。
• 投资阶段前移，种子期和初创期投资比例上升。
• 投资呈现季节性波动，第四季度投资数量和金额明显下降。

私募股权市场（PE）

• 2015年PE市场新募基金2,249支，募资总额5,649.54亿元，同比增长16.7%。
• 投资案例2,845起，披露金额3,859.74亿元，投资阶段前移，平均投资规模下降。
• 大额基金多由政府、国企主导，小规模基金以新三板基金为主。

企业并购市场

• 2015年完成并购案例2,692起，涉及交易金额1.04万亿元，同比增长44.0%。
• 政策支持和国企改革推动并购市场活跃，互联网、IT行业并购案例数量和金额均居前列。
• 上海并购规模居首，大额借壳交易增多。

企业上市市场

• 2015年沪深两市新增IPO数量219家，位列全球第一。
• 上半年IPO火爆，下半年因政策调整而放缓，仅32家中企上市。
• 中概股回归受阻，但12月出现回暖迹象。

新三板市场

• 截至2015年底，新三板挂牌公司达5,129家，新增3,569家，市值24,584.42亿元。
• 平均市盈率47.23倍，高于主板但低于创业板。
• 2015年VC/PE支持的挂牌企业868家，占总数的24.3%，机械制造和IT行业最受青睐。
• 新三板成交量和成交金额创历史新高，三板成指上涨48.5%。

政策与监管

• “十三五”规划将聚焦互联网、医疗、环保等新兴领域，推动结构优化。
• 私募基金监管趋严，协会发布多项自律规则，规范募资、信息披露和合同管理。
• 政府引导基金规范运作，强调市场化和风险共担。
• 国企改革深化，推动混合所有制和资本监管，提升市场活力。

投资者结构

• 2015年股权投资市场LP数量达15,847家，其中企业类LP占比最高。
• 外资LP可投资本量增长，推动市场多元化发展。

总结

2015年，中国股权投资市场在政策支持、资本流入和市场结构优化的推动下，呈现出强劲的增长态势。市场参与者和资金的增加促进了竞争和创新，同时政策引导和监管加强确保了市场的健康发展。尽管面临宏观经济放缓和二级市场波动的挑战，股权投资市场仍保持活力，成为推动经济转型和产业升级的重要力量。