2018年酒店投资展望：长风破浪_16页-7mb

仲量联行酒店及旅游地产投资咨询部2018年酒店投资展望总结

核心内容概览

2018年全球酒店投资市场预计将继续保持稳健发展态势，尽管宏观经济和社会政治压力可能限制成交量的显著增长。投资者对酒店资产的热情持续高涨，尤其在低利率环境下，酒店资产的收益率高于其他固定收益产品，吸引了私募股权、保险、养老基金等众多投资机构的关注。

主要观点

• 全球经济发展：2018年全球GDP增长率预计为3.7%，美国和西欧经济指标持续改善，推动酒店市场发展。
• 酒店交易市场：全球酒店交易量预计为600亿美元，较2017年的625亿美元略有下降。其中，欧洲市场交易量将增长5%，而亚太市场因2017年富力地产大额收购影响，预计下降25%-30%。
• 美国市场：2017年底美国多个市场酒店业绩表现加速增长，但筹建中客房数量下降，预计2018年交易量将维持在280亿美元左右。
• 欧洲市场：法国市场在恐怖袭击后出现回暖，成交量有望上涨；英国市场交易量预计小幅下滑，但市场预期依然良好；德国和西班牙仍是热门投资目的地。
• 亚太市场：日本因海外游客人数增长，成为亮点；新加坡酒店运营业绩提升，也吸引投资者关注；中国投资者对成熟市场兴趣不减，但高调收购交易将减少。
• 投资者结构：资产组合投资者在酒店收购中占比提升，2017年达70%。私募股权公司和机构投资者将主导市场，尤其在低利率环境下，债券基金成为酒店融资市场的主要债权群体。

关键信息

2018年全球酒店交易量预测

市场趋势

• 新增供给放缓：北美和中国大陆以外的亚太地区新增酒店项目数量下降，而中东和非洲地区因经济增速和中产阶级扩张，新增供给仍将持续。
• 共享住宿影响有限：共享住宿仅占全球酒店房晚数的3%，预计至2025年增长至5%。其对全球门户市场（如纽约、旧金山、伦敦）影响较大，但不会显著冲击传统酒店市场。
• 并购活动活跃：大型酒店集团持续通过并购扩大规模，如雅高收购Mantra Group，凯悦收购Oasis等。共享住宿领域也出现并购趋势，如爱彼迎收购LuxuryRetreats。

投资者行为

• 投资组合多样化：越来越多的投资者将酒店资产纳入其投资组合，以实现资产多元化。
• 资本流向：2017年国际投资者在酒店市场交易额达100亿美元，亚洲投资者（不含中国大陆）成为全球最大的境外投资者群体。
• 融资渠道：债券基金因低利率环境和灵活的资本要求，成为酒店融资市场的主要力量，尤其在美国市场。

区域亮点

• 北美：交易量稳定，筹建项目多将于2018年完成交付。
• 欧洲：法国、英国、德国、西班牙等市场表现良好，法国市场在恐怖袭击后出现回暖。
• 亚太：日本和新加坡成为投资热点，日本因2020年奥运会吸引大量游客，新加坡酒店运营业绩提升。
• 中国：尽管对外投资受限，但对成熟市场仍保持兴趣，投资行为更加理性。

机构与私募投资者

• 机构投资者：在2017年占据酒店交易市场的重要份额，2018年将继续主导市场。
• 私募股权投资者：2018年将推动更多酒店资产交易，尤其在北美市场。
• 债券基金：2017年资本规模增长超过200%，成为酒店融资市场最大的债权群体。

未来展望

2018年酒店投资市场将延续积极趋势，投资者对行业前景持乐观态度。随着市场进一步成熟，资产组合投资者的占比将增加，酒店资产交易市场也将更加活跃。

联系人信息

• Mark Wynne Smith
  全球首席执行官
  仲量联行酒店及旅游地产
  mws@jll.com

• Philip Ward
  欧洲、中东及非洲首席执行官
  philip.ward@eu.jll.com

• Mike Batchelor
  亚洲首席执行官
  mike.batchelor@ap.jll.com

• Craig Collins
  澳大利西亚首席执行官
  craig.collins@ap.jll.com

• Lauro Ferroni
  全球研究部
  lauro.ferroni@am.jll.com

• Jessica Jahns
  欧洲、中东及非洲研究部
  jessica.jahns@eu.jll.com

• Geraldine Guichardo
  美国研究部
  geraldine.guichardo@am.jll.com

• Eva Chan
  欧洲、中东及非洲研究部
  eva.chan@eu.jll.com

如需了解更多关于酒店投资展望的信息，敬请访问我们的网站：www.jll.com/hio