20241025-中原证券-周度策略_逆周期调节预期增强_市场有望企稳回升_17页_1mb

报告总结

1. 央行逆周期调节增强：中国央行继续下调LPR（贷款市场报价利率），其中1年期和5年期以上LPR均下降25个基点，这是年内最大降幅。央行通过这种政策引导利率传导机制的稳定运行，旨在支持经济增长，降低社会融资成本和居民房贷支出。未来LPR可能保持稳定，明年仍有下调空间。

2. 政策协同：国家主席习近平在金砖国家领导人第十六次会晤上提出深化合作，推动绿色产业发展；国务院总理李强在多个省份调研，强调煤炭深加工、新能源应用和特色产业；证监会、央行和工信部等部门推出一系列政策，完善资本市场、促进制造业数字化转型、扩大电信业务开放，助力经济企稳。

3. 经济数据：美国制造业PMI略超预期，初请失业金人数低于预期，美联储降息概率上升。国内方面，9月银行结售汇出现净结汇，显示资本略有外流压力；A股市场融资余额有所上升，市场情绪逐步走强。

4. 市场展望：逆周期调节政策增强预期，市场有望企稳回升，建议关注芯片、家电、消费、新能源、有色等行业板块。

风险提示：政策及经济数据不及预期，市场流动性受突发事件影响，外部环境不确定性加剧。