20240626-国金证券-房地产行业研究_北京新政跟进_期待收储落地_7页_1mb

北京房地产市场新政解读与影响分析

核心政策调整

北京市于2024年6月26日发布多项房地产政策，主要包括三点调整：

1. 下调首付比例：首套由30%降至20%，二套在五环内（原城六区）由35%-40%降至30%-35%。
2. 降低房贷利率：首套利率统一降至35%（此前与区域挂钩均为3xx），二套在五环内39%，五环外37%。
3. 优化首套认定标准：首次允许二孩及以上家庭第二套住房贷款被认定为首套。

政策利好与市场影响

新政释放融资支持与购房门槛降低信号，利好刚需与改善性需求：

• 首付与利率下调降低购房成本，提升购房能力。
• 多子女家庭购房门槛优化，定向刺激部分改善需求。
• 配合“以旧换新”活动，预计短期成交边际改善。

目前北京楼市成交热度偏弱：年初至2024年6月，新房、二手住宅成交同比分别大幅下降365%和126%。但库存处于合理区间（待售面积约1070万㎡），市场基本面依然强劲，政策效果符合预期。

投资建议

1. 重点推荐企业：具备持续拿地能力、主打改善性产品的头部房企，如中国海外发展、招商蛇口、建发国际、保利发展等。
2. 物业中介平台：受益于市场活跃度提升的贝壳等平台。
3. 保障房收储预期：近期央行及住建部密集推进“商品房收储”，或进一步缓解市场供需矛盾，具备持续政策支持潜力。

风险提示

• 政策对市场信心提振效果不及预期。
• 三四线城市市场恢复乏力。
• 房企债务违约可能引发信心真空，影响行业良性循环。