20240710-中原证券-基础化工行业月报_化工品价格整体回调_三条主线布局投资机会_17页_1mb

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基础化工行业报告总结

市场回顾
2024年6月，中信基础化工行业指数下跌8.68%，表现不佳，跑输上证综指和沪深300指数。近一年累计下跌22.51%，同样在30个中信一级行业中排名垫底。

子行业及个股
6月份，33个中信三级子行业中全部下跌。表现相对较好的是合成树脂、钾肥和氟化工（跌幅小于-24%）。表现较差的是碳纤维、涤纶和钛白粉（跌幅超过-1300%）。个股方面，约80%下跌，双乐股份、斯迪克等5只股票涨幅突出；ST亿利、ST新纶等5只股票跌幅惨重，幅度超过-2800%。

行业要闻与政策

• 前5个月，全国化学原料制造业利润同比下降27%，工业企业成本环比首次下降。
• 国家鼓励天然气高效利用，发改委发布《天然气利用管理办法》，明确优先、限制和禁止类利用方向。
• 欧盟拟对从中国进口的钛白粉征收高额临时关税（最高39.7%），引发业内对出口和竞争力的担忧。
• 1-5月，我国农药水剂出口量价齐增，主要出口除草剂和植调剂。
• 标普全球预测2024年下半年汽车行业将驱动尼龙需求，但对欧洲市场前景持谨慎态度。
• 国际能源署警告OPEC+协调减产恐失去油价控制权，预计2030年代全球石油供给过剩。
• 河南省发布绿色制造业产业链群培育名单，重点包括尼龙新材料、化工新材料等产业链，扶持多家涉化企业。

产品价格跟踪
6月化工品整体价格继续回调。95个产品价格上涨，涨幅前五为异丁醛、异丁醇、新戊二醇、丁二烯和硫酸；179个产品下跌，跌幅前五为四氯乙烯、乙醇胺、锰酸锂、氢氧化锂和异丁烯。与5月下相比，上涨产品数量减少，下跌产品比例上升。

行业投资建议
中原证券维持基础化工行业“同步大市”评级。7月份建议关注以下领域作为投资主线：

1. 原油替代路线相关品种：煤化工、轻烃化工，受益于油价中高位运行预期。
2. 需求复苏和供应端紧缺驱动品种：磷化工（受益于磷矿石供应紧张和新能源需求）和涤纶长丝（下游需求复苏利好）。

风险提示
分析指出的投资风险包括：原材料价格大幅下跌、行业竞争加剧、下游需求下滑等。
报告仅供参考，实际投资决策需自行判断。