20221211-开源证券-社会服务行业周报_出行政策持续优化_人力资源_旅游免税率先受益_20页_2mb

社会服务行业总结

核心内容

2022年12月11日发布的社会服务行业研究报告指出，随着疫情防控政策的持续优化，社会服务板块整体呈现复苏态势。旅游、人力资源和免税等子行业受益显著，行业整体表现优于沪深300指数，投资评级为“看好”。

主要观点

• 旅游出行复苏：政策调整使得跨省流动迅速恢复，机票和酒店搜索量大幅上升，显示旅游市场正快速回暖。
• 免税行业受益：海南离岛免税跨年活动启动，中免“手袋节”推出多项促销方案，推动免税消费增长。
• 会展活动重启：商务包机出海活动持续升温，日本AFF展迎来大量展商，显示海外拓展热度不减。
• 健身镜市场高增长：11月淘系平台智能健身镜销售额和销量同比大幅增长，行业集中度提升。
• 酒店业扩张：万豪集团计划在2023年全球开设超35家奢华酒店，进一步巩固其市场地位。
• 培育钻石接受度提升：海外调研显示消费者对培育钻石的接受度持续提升，零售端表现积极。
• 社服板块表现：2022年12月5日至9日，社服板块整体上涨，旅游和人力资源类表现突出。

关键信息

旅游出行

• 政策优化：12月7日“新十条”发布后，全国民航执飞量实现翻倍增长，国内航线执飞量从3082架次恢复至6115架次。
• 搜索量激增：携程平台机票搜索量涨至三年来最高点，元旦假期安排发布后，搜索量环比增长6倍至7倍。
• 热门城市恢复：三亚、广州、郑州、深圳和重庆等城市旅游热度显著回升，酒店预订间夜量和景区门票订单量均大幅增长。

免税行业

• 海南离岛免税活动：12月7日启动“海南离岛免税跨年狂欢季”，通过多项措施推动免税消费。
• 中免手袋节：12月9日，第二届中免手袋节在海南六店开启，覆盖30多个品牌，推出多重促销方案。

米奥会展

• 日本AFF展：来自中国的企业展商超500名，是疫情以来规模最大的海外展会。
• 宁波峰会：百团千企甬贸全球峰会召开，旨在拓展海外市场，争取100亿美元外贸新订单。
• 2023年办展计划：境外自办展升级为8大专业展同档期举办，进一步拓展全球市场。

美丽行业

• 上海上美港股通过聆讯：有望成为港股国货美妆第一股，业绩稳步增长。
• 健身镜市场高增长：11月淘系平台智能健身镜销售额4459万元，销量9351台，同比增长均超90%。FTURE和小度添添销量显著提升，行业集中度提高。

酒店行业

• 万豪集团扩张计划：2023年计划在全球开设超过35家奢华酒店，包括肯尼亚、新加坡、日本、墨西哥等新兴市场。

培育钻石

• 海外接受度提升：北美、澳大利亚等地的消费者和零售商调研显示，培育钻石接受度持续提升，部分消费者愿意为更大的培育钻石支付更多。

行业行情回顾

• 社服板块表现：2022年12月5日至9日，社会服务指数上涨1.91%，跑输沪深300指数1.38个百分点，在31个一级行业中排名第14。
• 社服板块走势：2022年初以来，社服行业指数下跌7.17%，优于沪深300指数-18.7%，排名第7。
• 个股表现：西安饮食、科锐国际和科德教育领涨，部分测试和文化类个股表现不佳。

受益标的

• 科锐国际
• 北京城乡
• 外服控股
• 中国中免
• 海伦司
• 九毛九
• 康冠科技
• 科思股份
• 中兵红箭
• 黄河旋风
• 沃尔德
• 国机精工
• 华熙生物
• 爱美客
• 珀莱雅
• 贝泰妮
• 锦江酒店
• 首旅酒店
• 中国黄金
• 米奥会展

风险提示

• 疫情恢复不及预期
• 项目落地不及预期
• 零售不及预期
• 行业竞争加剧

盈利预测与估值（部分）

总结

2022年底，社会服务行业在政策优化和市场回暖的双重推动下，展现出强劲复苏态势。旅游、免税、会展和美丽等行业均受益显著，市场表现优于大盘。投资者可关注相关受益标的，但需注意疫情恢复、项目落地、行业竞争等潜在风险。