西南证券：医药行业-口腔种植门槛降低-升级需求推动高端民营口腔发展_30页_2mb

报告摘要

口腔种植行业在中国正处于快速发展阶段，市场需求持续扩大，渗透率较低，存在显著提升空间。随着政策调整和集采的推进，种植牙整体价格有望下降，同时推动国产替代进程。高端民营口腔市场因此受益，成为未来发展的重点方向。

口腔种植需求增长：2011年至2020年，我国种植牙数量从13万颗增长至362万颗，年均复合增长率超过50%。当前种植牙渗透率为29颗/万人，远低于发达国家水平。
政策调整理性缓和：国家医保局2022年9月发布政策，确立“技耗分离”计价方式，推进牙冠价格透明化及种植体集中采购，调整公立三级机构种植服务价格为4500元/颗，允许部分机构根据经济水平、种植难度等上浮价格。
种植牙冠定制化程度高：牙冠制作依赖人工，国内多由技工所完成，具有高度定制化特征。随着集采推进，预计牙冠阳光挂网价格约为307元/颗，中低端种植体集采后价格约为挂网价的30-40%。
高端需求推动民营市场发展：高端种植体和牙冠因不参与集采，价格较高，预计高端患者将流向民营机构，推动高端民营口腔市场增长。
种植材料国产替代趋势明显：随着集采政策的实施，国产种植体和修复材料将逐步进入市场，提升市场份额，促进行业国产化发展。
数字化种植服务升级：数字化种植技术提高手术稳定性，服务费用可单独计算，推动口腔种植服务向高端化发展。

种植牙渗透率：29颗/万人，远低于发达国家。
种植牙市场结构：医院服务费用占比76%，种植体占比10.4%，修复材料占比9.6%，牙冠占比3.5%。
种植体价格：进口中低端植体价格约2500-3000元/颗，高端植体价格约3500-14000元/颗；国产植体价格约1600-2600元/颗。
牙冠价格：预计集采后价格约307元/颗，全瓷冠价格约为450-900元/颗，烤瓷冠价格约150-600元/颗。
集采后价格：中低端种植牙整体价格预计在万元以内，三级公立机构种植服务价格不超过4500元/颗，经济发达地区可放宽至5400元/颗，部分高资质机构可上浮至6300元/颗。