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棉花期货早报-2022年5月27日总结

核心内容概述

本报告提供了2022年5月27日棉花期货市场的分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等多个方面，同时对比了全球和中国棉花供需情况，并分析了短纤、涤纶及进出口数据。

主要观点

1. 基本面分析

• 全球棉花供需：2021/22年度全球棉花产量为2643万吨，消费量为2616万吨，基本保持平衡。
• 中国棉花供需：2021/22年度中国棉花产量为574万吨，进口量为205万吨，消费量为805万吨，期末库存为702万吨。
• 进口数据：2022年4月中国棉花进口17万吨，环比下降19%，累计进口79万吨，同比减少34%。

2. 基差分析

• 现货价格：全国3128b棉花均价为21765元/吨，基差为1255元/吨（09合约），现货升水期货。
• 基差走势：当前基差偏多，显示市场对现货的支撑较强。

3. 库存情况

• 中国库存：20/21年度4月预计期末库存为730万吨，2022/23年度预计为702万吨，库存逐步下降。
• 全球库存：全球库存消费比为66.68%，中国库存消费比为108.29%，库存压力有所缓解。

4. 盘面走势

• 技术面：20日均线向下，K线在均线下方，整体偏空。
• 趋势判断：短期市场人气偏弱，震荡偏弱运行，下方关注20000元/吨支撑。

5. 主力持仓

• 主力趋势：主力持仓偏多，净持仓增加，显示市场多头力量增强。

6. 市场预期

• 国内消费：总体偏弱，新疆棉去库存缓慢。
• 疫情影响：柯桥地区疫情封控，纺织企业开工率下降，订单减少。
• 价格预期：09合约跌破21000元/吨支撑，短期走势偏弱。

关键信息

利多因素

• 外盘走势偏强。
• 全球疫情缓解，消费有所提高。

利空因素

• 新疆棉销售疲软。
• 轧花厂资金紧张。
• 库存偏大，影响市场信心。

供需数据对比（2017/18 - 2022/23）

价格与指数情况

• 国内棉花均价：3128B棉花均价为21765元/吨。
• Cotlook A指数：当前指数为84.96美分/磅，走势保持在90-120美分/磅区间。
• 价差走势：皮棉与短纤、涤纶价差显示市场对替代品的需求变化。

重要图表与数据

• 基差走势图：郑棉主力与全国三级皮棉现货均价价差走势。
• 价差图：皮棉与短纤、涤纶价差图。
• 进口成本图：中国棉花进口成本走势。
• 仓单日报图：郑州棉花仓单情况。
• 商业库存图：皮棉周转库存情况。

数据来源

• ICAC：提供全球棉花产销存预测数据。
• 布瑞克农业数据终端：提供供需平衡表、库存消费比、价格走势等数据。

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