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市场总结：期债全线收涨，市场情绪向暖

核心内容概述

2021年6月21日，国债期货市场整体表现向好，期债全线收涨。市场情绪回暖，主要受到央行稳定流动性预期及通胀预期走弱的影响。与此同时，资金面有所收敛，但并未对市场造成显著冲击，反而推动了期债价格的上涨。

主要观点

债市表现

• 国债期货走势：10年期主力合约（T2109）上涨0.301%，5年期主力合约（TF2109）上涨0.185%，2年期主力合约（TS2109）上涨0.070%。
• 利率债收益率：银行间主要利率债收益率下行2-3个基点，其中10年期国开活跃券210205收益率下行2.25BP至3.52%，10年期国债活跃券200016收益率下行2.05BP至3.1175%。
• 市场情绪：央行旗下媒体发声提振市场信心，显示流动性维持合理充裕，市场预期修正，期债价格上涨。

货币市场动态

• 公开市场操作：央行开展100亿元逆回购操作，当日无逆回购到期，资金净投放100亿元。
• 资金利率：受税期走款影响，银行间资金继续收敛，主要回购利率全线上行，隔夜回购加权利率大幅上行逾22BP，突破2.2%关口，接近七天期资金利率。

商品市场表现

• 商品收盘：多数下跌，黑色系重挫。
• 政策影响：国家发改委与市场监管总局联合调研铁矿石现货市场，强调对异常交易和恶意炒作行为的监管，市场通胀预期缓和。

关键信息

期债交易提示

• 合约信息：
  • 2年期主力合约：TS2109，最低交易保证金0.5%，涨跌停板±0.5%。
  • 5年期主力合约：TF2109，最低交易保证金1%，涨跌停板±1.2%。
  • 10年期主力合约：T2109，最低交易保证金2%，涨跌停板±2%。

期债走势分析

• TS2109：收盘价100.290，涨跌幅0.070%，成交量9,115手，持仓量30,212手，较前日减少318手。
• TF2109：收盘价99.975，涨跌幅0.185%，成交量20,422手，持仓量61,978手，较前日增加462手。
• T2109：收盘价98.285，涨跌幅0.301%，成交量66,530手，持仓量141,001手，较前日增加3,751手。

利率债走势

• 国债：
  • 2Y收益率：2.74%，较前一日下行0.70BP。
  • 5Y收益率：2.96%，较前一日下行3.72BP。
  • 10Y收益率：3.09%，较前一日下行2.51BP。
• 国开债：
  • 2Y收益率：2.93%，较前一日下行2.47BP。
  • 5Y收益率：3.28%，较前一日下行3.03BP。
  • 10Y收益率：3.49%，较前一日下行2.28BP。

利差走势

• 国债10Y-2Y利差：0.35%，较前一日下行1.81BP。
• 国债10Y-5Y利差：0.13%，较前一日上行1.21BP。
• 国开-国债10Y利差：0.40%，较前一日上行0.23BP。
• 中短期票据（AA）-国开5Y利差：1.23%，较前一日上行2.76BP。
• 国债-美债10Y利差：1.67%，较前一日上行5.49BP。

货币市场利率

• 银行间质押式回购：
  • R001：2.30%，较前一日上行24.50BP。
  • R007：2.34%，较前一日上行12.29BP。
  • R1M：2.83%，较前一日下行6.46BP。
• 上海银行间拆放利率（SHIBOR）：
  • SHIBORO/N：2.25%，较前一日上行23.30BP。
  • SHIBOR1W：2.26%，较前一日上行5.10BP。
  • SHIBOR1M：2.40%，较前一日上行0.30BP。
• 上证所新质押式国债回购：
  • GC001：2.40%，较前一日上行34.00BP。
  • GC007：2.47%，较前一日上行18.50BP。
  • GC028：2.54%，较前一日上行1.00BP。

市场展望

• 短期展望：临近半年末，短期资金面波动可能限制下半周上涨空间，建议投资者耐心等待，避免追涨。
• 长期关注：关注7月地方债实际发行情况，以及政策对市场情绪的进一步引导。

风险提示

• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性及完整性，也不保证建议不会变更。
• 投资风险：市场有风险，投资需谨慎。投资者应根据自身风险承受能力做出决策，不构成买卖出价或询价。

图表附录

• 期债走势图表：TS2109、TF2109、T2109日内走势及跨期价差。
• 利率债收益率曲线：反映市场利率结构变化。
• 货币市场利率走势：显示资金面状况。
• 主要汇率：展示外汇市场动态。

数据来源：Wind 广发期货发展研究中心