20180305-申万宏源-纺织服装行业周报_春节销售旺季落幕_关注开春表现优秀的龙头白马_18页_1mb

报告摘要

2018年3月5日发布的纺织服装行业周报主要聚焦于春节销售旺季后的市场表现、主要公司业绩动态、电商数据变化及行业趋势分析。报告指出，尽管2月制造业PMI指数略有下降，但纺织服装板块整体表现优于市场，部分企业业绩增长显著，显示出行业具备较强的抗压能力和增长潜力。

春节销售旺季结束，关注开春表现优秀的龙头白马：报告建议投资者关注运营能力强、多品牌布局完成、具备长期竞争力的龙头企业，如海澜之家、太平鸟、罗莱生活等。
电商表现强劲：跨境电商平台如Gearbest、Zaful、Rosegal流量均有所上升，其中Zaful和Rosegal流量增长尤为显著。同时，国内电商板块表现突出，如跨境通、南极电商等公司业绩增长显著。
行业整体表现优于市场：上周纺织服装板块上涨2.64%，其中服装家纺板块涨幅最大，达到2.79%。
快时尚品牌面临转型压力：部分快时尚品牌如ZARA、H&M、优衣库等出现关店潮，显示出行业增长放缓趋势，但部分品牌如C&A开始布局童装市场，试图开辟新战场。

跨境通：2017年营收140亿元（+64%），归母净利润7.5亿元（+90.7%），四季度业绩增长显著。公司计划发行可转债用于物流建设，提升用户体验。
开润股份：2017年营收11.6亿元（+49.8%），归母净利润1.3亿元（+58.2%），主要得益于渠道建设与自有品牌发展。公司新增营业范围，完善产业链布局。
如意集团：2017年营收11.9亿元（+10.1%），归母净利润7172万元（+48.7%），主要由于产品结构优化与客户拓展。
罗莱生活：2017年营收46.7亿元（+47.9%），归母净利润4.3亿元（+35.3%），主因线下业务增长与电商发展。
富安娜：2017年营收26.2亿元（+13.4%），归母净利润5.0亿元（+13.5%），受益于销售收入增长与优惠税率。
搜于特：2017年营收183.5亿元（+190.1%），归母净利润6.4亿元（+75.8%），主要得益于供应链管理业务发展。
美盛文化：2017年营收9.1亿元（+44.3%），归母净利润2.3亿元（+20.1%），主要由于真趣网络合并。同时终止出售部分股权。
嘉欣丝绸：2017年营收27.7亿元（+23.1%），归母净利润1.1亿元（+12.3%），但计提资产减值准备，影响净利润。公司计划增资子公司。
南极电商：2017年营收9.8亿元（+88.9%），归母净利润5.3亿元（+76.3%），主因品牌与供应链扩展。