20230423-华联期货-黄金期货周报_预计沪金短期或继续震荡_6页_856kb

黄金市场分析与展望

1. 主要观点

• 金价波动受通胀、地缘政治避险及实际利率主导。近期SVB事件、美国经济衰退预期支撑金价，但美联储鹰派立场和加息尾声可能带来短期回调。

2. 基本面分析

• 价格回顾：去年Q1因通胀和俄乌冲突上涨至2000美元/盎司（伦敦金现）和420元/克（沪金）；随后回落，进入强势上涨。
• 核心因素：
  • 美国3月CPI同比下降5%（前值6.0%），显示通胀趋于可控，但核心通胀粘性较强。
  • 美国经济衰退预期升温，白宫宣布从紧急账户向SVB提供流动性支持美元对黄金的影响。
  • 美国十年期国债收益率降至近期低位，实际利率回落，利好黄金。
• 供需动态：央行继续增持，黄金ETF持有量近期小幅减持。

3. 操作建议

• 短期内金维持高位震荡，有望低点。操作建议多头持仓，空仓等待回调做多。

4. 风险因素

• 美联储利率政策变化、俄乌冲突进展。