20230618-华联期货-黄金期货周报_黄金趋势上涨行情仍需等待_7页_803kb

黄金市场分析总结

主要观点

• 黄金价格经历多次波动，全年涨幅显著。
• 价格上涨因素包括通胀上升、俄乌冲突导致避险需求增加、美联储加息政策拐点“令金价回升，SVB破产等事件引发避险情绪。
• 金价对短期事件敏感，技术面显示短期或调整，中期趋势上涨仍需等待实际利率拐点。

操作建议

• 短期操作建议：逢高平多单或短空，谨慎对待短期波动。
• 中期观点：若实际利率拐点来临，金价有望继续上涨，但需警惕经济衰退风险。
• 风险点：关注美联储加息政策、通胀趋势变化、地缘政治局势等。

基本面分析

• 历史行情：2023年黄金指数涨幅显著，伦敦金现涨780%，沪金涨971%。
• 核心驱动：通胀数据、美联储货币政策、银行危机、地缘政治风险（如俄乌冲突）等交替主导市场。
• 当前局势：5月CPI数据低于预期，但实际利率仍上行；年内仍预计有两次加息，叠加衰退信号初显。

供需关系

• 央行需求：去年四季度央行增持黄金，可能持续支撑价格。
• ETF需求：黄金ETF增持情绪转向负面，短期需求削弱。
• 利率预期：已进入加息周期尾段，若经济衰退，实际利率可能下行。

风险与免责声明

• 核心风险：美联储货币政策变化、通胀反弹、地缘政治摩擦。
• 免责声明：仅供参考，不作为投资建议，投资者自行承担风险。