20180304-光大证券-机械行业周报_多项政策连续出台_机器人_3C设备_锂电设备或受益_10页_1mb

机械行业周报总结

核心内容

本报告分析了2018年机械行业整体表现及多个细分领域的发展前景，重点提到了工程机械、油服、3C自动化装备、锂电设备和机器人等领域的政策支持与市场机会。

主要观点

1. 工程机械

• 行业前景：2018年国内基建投资增长显著，为工程机械行业注入新动力。基建投资占工程机械下游需求的35%，多地基建投资规模超千亿。
• 增长驱动因素：包括去库存结束、客户超前购买、设备更新、人工替代、出口增长以及PPP项目推动。
• 投资建议：推荐关注三一重工、徐工机械和柳工等市场份额较大的企业。

2. 油服行业

• 国际油价走势：OPEC减产与美国页岩油增产影响原油基本面，美元走强对油价形成压力。2018年国际油价预计在60-70美元区间。
• 市场机会：北美油服市场回暖，天然气开采需求上升，利好油服企业。
• 投资建议：推荐关注杰瑞股份、通源石油等具备海外布局和核心技术的油服企业。

3. 锂电设备

• 政策支持：国家工信部等部委加快推进动力电池回收标准体系建设，政策利好明显。
• 市场前景：动力电池回收风口即将爆发，相关设备需求增长迅速。
• 投资建议：推荐关注具备回收技术及产业链布局的企业。

4. 3C自动化装备

• OLED市场增长：OLED面板受益于智能手机应用，尤其是苹果、三星等品牌的推动，带动OLED生产线投资。
• 市场数据：2017年OLED收入达到232亿美元，同比增长57%。
• 投资建议：推荐关注精测电子等OLED设备制造商。

5. 机器人

• 技术融合：机器人与人工智能技术的结合日益紧密，将成为生产体系的重要组成部分。
• 国产化趋势：关键零部件国产化推动经济型机器人本体放量，预计未来几年国内工业机器人市场年销量有望达到50-60万台。
• 投资建议：推荐关注拥有核心技术及稳定客户的企业，如巨星科技、克来机电、上海机电。

关键信息

上周行情回顾

• 机械设备行业指数：上涨3.11%，在28个行业中涨幅排名第7。
• 子板块表现：除铁路设备（-0.73%）和工程机械（-0.73%）外，其余16个子板块均上涨，其中磨具磨料（9.77%）、机床工具（8.70%）、印刷包装机械（8.19%）涨幅居前。
• 个股表现：*ST沈机、精达股份、黄河旋风等个股表现较好，而宁波精达、神开股份、陕鼓动力等个股表现较差。

推荐标的

• 推荐：三一重工、徐工机械、康尼机电、杰克股份。
• 关注：中国中车、卓郎智能、恒立液压、精测电子、龙马环卫、华测检测。

风险提示

• 固定资产投资不及预期：可能导致机械设备需求不足。
• 政策落地不达预期：可能影响下游行业增速及机械设备投入。

投资建议

• 标的筛选标准：推荐“下游行业景气度较高 + 公司业绩增长稳定 + 估值相对较低”的企业。
• 重点推荐企业：三一重工、徐工机械、康尼机电、杰克股份。
• 关注企业：中国中车、卓郎智能、恒立液压、精测电子、龙马环卫、华测检测。

估值与评级说明

• 行业评级体系：

  • 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上；
  • 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%；
  • 中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数变动幅度相差-5%至5%；
  • 减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%；
  • 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上；
  • 无评级：因无法获取必要的资料或存在重大不确定性。

• 基准指数：

  • A股主板：沪深300指数；
  • 中小盘：中小板指；
  • 创业板：创业板指；
  • 新三板：新三板指数；
  • 港股：恒生指数。

附注

• 本报告基于多种假设，分析结果可能存在偏差，估值方法存在局限性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并承担相应风险。
• 报告内容未经许可不得复制、转载或用于其他用途。