20230311-西南证券-计算机_AI+平台化_双轮驱动_云计算开启新纪元_56页_3mb

报告摘要

云计算行业双轮驱动：AI与平台化协同发展

核心内容

2023年全球云计算行业在经历2022年的调整后，逐步恢复增长，显示出较强韧性。全球IT支出预计达到4.5万亿美元，同比增长2.4%，其中软件和IT服务部门增长显著，而设备购买支出因通胀影响有所收缩。AI技术，尤其是ChatGPT的出现，推动了算力需求的大幅上升，加速了云计算行业的景气度回升。

主要观点

全球云计算市场复苏：尽管2022年全球企业IT支出略有下降，但云计算厂商在2023年表现稳健，特别是SaaS企业，整体收入增速达27%，毛利率保持在70%以上。
AI推动行业转型：AI技术的快速发展，尤其是大模型的训练和推理需求，使得云厂商加大算力投入，推动智算中心建设。同时，AI与云计算的深度融合，推动了行业向自动化、数智化发展。
低代码与AI+成为趋势：低代码平台和AI技术的结合，大幅降低了应用开发门槛，提升了开发效率，成为2023年云计算发展的新方向。
云厂商布局加速：微软、谷歌、亚马逊、百度等科技公司纷纷布局AI相关产品，推动AI与云平台的融合，形成“AI+云”双轮驱动模式。
IaaS与SaaS协同发展：IaaS厂商通过优化基础设施和提升资源利用率，维持高利润率；SaaS厂商则通过平台化、生态化发展，增强产品竞争力。

关键信息

全球云计算市场概况

2021年全球公有云市场规模达到3307亿美元，其中IaaS、PaaS、SaaS分别增长42.7%、39.3%、23.6%。
2022年全球IT支出为4385270百万美元，同比下降0.2%，但2023年预计增长2.4%。
2023年全球IT支出中，软件和IT服务分别增长9.3%和5.5%，而设备购买支出下降5.1%。

海外IaaS厂商发展现状

微软：2022年总营收1012亿美元，同比增长26.5%；智能云业务营收818亿美元，同比增长21.1%；营业利润率由43.5%下降至41.4%。
谷歌：2022年总营收263亿美元，同比增长37.3%；营业利润亏损30亿美元，但亏损率较前一年有所改善。
亚马逊：2022年总营收801亿美元，同比增长29.4%；营业利润228亿美元，营业利润率为28.7%。

我国IaaS市场发展现状

市场增长显著：2021年我国公有云IaaS市场规模达1614.7亿元，同比增长80.4%；PaaS市场规模为196亿元，同比增长90.7%。
市场份额集中：阿里云在2022H1市占率达33.5%，其他厂商如华为云、腾讯云等也在快速增长。
运营商云崛起：中国电信天翼云、移动云、联通云等运营商云服务市场影响力不断提升，收入连续三年翻倍增长。

低代码与AI+趋势

低代码平台：Gartner预测到2025年，低代码/无代码技术将驱动70%以上的新应用程序开发。
微软Power Automate：通过自然语言处理降低开发门槛，提升员工生产力，三年投资回报率高达362%。
谷歌AI产品：推出Vertex AI Vision、Translation Hub、Document AI等，提升企业应用效率。

AI算力需求与智算中心建设

算力需求测算：训练一个1750亿参数模型需要15531块A100 GPU，7596个8-GPU服务器；推理需求则需要60764块A100 GPU，7596个8-GPU服务器。
国内智算中心建设：2022年国内AI公有云市场规模达74.6亿元，预计到2026年将增长至850亿美元。
百度飞天智算平台：提升资源利用率和AI训练效率，支持多种AI应用场景。

SaaS市场发展趋势

市场规模增长：2021年中国企业级SaaS市场规模达370.4亿元，同比增长32.9%。
收入模式多样化：SaaS企业开始探索非订阅收入模式，如按使用量付费、按效果付费等。
AI与SaaS融合：AI技术提升SaaS产品的智能化水平，如金蝶、汉得、用友等企业已与百度文心一言等AI模型合作，提升业务流程自动化和决策支持能力。
产品驱动增长：从销售驱动向产品驱动转型，SaaS产品通过免费试用和低代码平台，实现更高效的用户增长和产品迭代。

投资建议

云计算板块估值水平已具备性价比，建议关注云基础设施层的三大运营商、应用领域的金山办公、金蝶国际、用友网络、汉得信息等。
随着AI与云计算的深度融合，云厂商将获得更强的市场竞争力和商业价值。

风险提示

技术研发进展不及预期
全球IT开支不及预期
核心研发人才流失
下游企业上云需求不及预期
市场竞争加剧

分析师信息

分析师：王湘杰
执业证号：S1250521120002
联系方式：电话0755-26671517，邮箱wxj@swsc.com.cn

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