20220613-长江期货-股指战情——_美债收益率上行__6页_1mb

长江期货股指研究报告总结（2022年6月13日）

核心内容概述

本报告由长江期货研究咨询部发布，旨在分析当前股指走势及市场策略。报告综合了资金驱动、宏观驱动及技术分析等多维度信息，为投资者提供参考建议。报告指出，当前市场处于压力位附近，短期承压，同时外资净流入对市场形成支撑，但整体市场情绪偏弱，建议保守策略观望，激进策略轻仓试空。

主要观点

1. 资金驱动

• 两融余额：上一交易日上交所两融余额减少0.49亿元，市场活跃度下降，资金偏向空头。
• 外资流入：上一交易日外资净流入116.22亿元，较前一交易日增加80.43亿元，外资持股增加可能对股市形成支撑。
• 资金策略：建议保守策略观望，激进策略在IF2206合约上轻仓试空。

2. 宏观驱动

• 中国数据：
  • 5月社融增量为27900亿元，高于预期，创历史次高。
  • M2同比增长11.1%，显示流动性相对充裕。
• 美国数据：
  • 5月CPI同比上升8.6%，为40年新高，通胀持续高位。
  • 美国纳指上周五大跌3.5%，10年期美债收益率升破3.10%，创一个月新高。
  • 美元和黄金上涨，油价下跌，显示市场对通胀和加息的担忧。
• 中长期逻辑：
  • 美联储6月议息会议后，TGA账户释放流动性导致美债利率下降，形成利率扭曲。
  • 随着TGA账户余额接近4500亿红线，暂停放水，后续可能通过发行债券“抽水”，形成隐性Taper，推升十年期利率。
  • 中国发改委保供稳价，抑制通胀；美国加息治理通胀，导致中美价差缩小，人民币承压。

3. 技术分析

• 筹码分布：
  • 沪深300指数短期支撑位为3995.81，压力位为4199.8。
  • 对应IF主力合约短期支撑位为3980.8，压力位为4193.3。
  • 当前指数在压力位附近，短期承压。
• 技术指标Logit模型：
  • 技术上继续上涨的概率为30.53%，表明市场存在一定的上涨动能。
  • 若Logit涨跌概率大于临界值，倾向于做多。

关键信息

• 今日战情研判：
  • 指数短期承压，上涨概率较低（8.0%）。
  • 技术面显示上涨概率为30.53%，仍有一定上涨潜力。
• 行业与概念表现：
  • 汽车、电气设备、国防军工等板块涨幅靠前。
  • 有机硅、钠离子电池、特斯拉等概念板块涨幅显著。
• 模拟盘跟踪：
  • 初始资金为200万元，保证金率为15%。
  • 模拟验证结果不构成投资建议，仅供参考。

风险提示与免责声明

• 本报告风险等级为R4，仅作参考，不构成投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力及投资目标谨慎决策。
• 报告信息来源于公开资料，长江期货不对信息的准确性或完整性负责。
• 报告内容可能随市场变化而调整，投资者需自行关注更新。
• 本报告版权归属长江期货，未经许可不得用于商业用途或传播。

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结论

当前市场在宏观压力与技术面承压的双重影响下，短期走势偏弱。建议投资者采取保守策略，观望为主，若采取激进策略，可轻仓试空IF2206合约。同时，需关注中美通胀与利率走势的联动效应，以及政策变化对市场情绪的潜在影响。