20250128-东吴证券-原油月报_EIA预计美国原油产量2025年新增33万桶_天_2026年新增8万桶_天_42页_2mb

• 原油库存板块
  📈三家国际能源机构（IEA、EIA、OPEC）对2025年全球原油库存变化预测差异显著：

  • IEA 预测库存增加70万桶/日，较前次预测增加20万桶/日；
  • EIA 预测库存增加24万桶/日，较前次预测减少34万桶/日；
  • OPEC 预测库存减少118万桶/日，较前次预测减少1万桶/日；
  • 三机构预测均值为-8万桶/日，较2024年12月预测均值（+4万桶/日）有所下调。

• 原油供给板块
  📈三大机构对2025年全球原油供给量预测一致呈现出增长趋势：

  • IEA 预测2025年原油供给达10470万桶/日，较2024年增长180万桶/日；
  • EIA 预测供给量10435万桶/日，同比增加176万桶/日；
  • OPEC 预测供给量10402万桶/日，增长139万桶/日；
  • 主要增量集中于美洲地区，尤其是美国、加拿大、巴西等国家。

• 原油需求板块
  🚀三大机构对2025年全球原油需求预测逐步上升：

  • IEA 预测需求量10400万桶/日，同比增加110万桶/日；
  • EIA 预测需求10410万桶/日，增加133万桶/日；
  • OPEC 预测需求10520万桶/日，增加138万桶/日；
  • 非OTC国家（如中国）因经济复苏成为需求增量主力

• 风险提示
  ⚠️ 投资者需警惕以下风险：

  1. 地缘政治干扰油价大幅波动
  2. 宏观经济放缓导致需求疲软
  3. 新能源替代石油的需求风险
  4. OPEC+调整供应计划的风险
  5. 伊朗制裁解除引发的供应回归风险
  6. 美国页岩油政策变动风险
  7. 全球2050年碳中和政策变动风险

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