20211218-德邦证券-机械设备第七期周观点_持续关注高景气锂电_光伏行业技术迭代与大客户突破进展_11页_1mb

机械设备行业周观点总结

核心内容概述

本报告为第七期周观点，由德邦证券机械行业分析师倪正洋与杨任重撰写，重点分析了当前机械设备行业中高景气度的锂电与光伏板块的技术迭代与客户突破进展。同时，报告还涵盖了本周行业动态、核心标的推荐及风险提示等内容，旨在为投资者提供有价值的参考。

主要观点

• 自动化需求上升：由于人力成本上升与用工短缺，自动化逐渐从可选变为必选，工控、机器人、激光等行业的景气度有望持续提升。
• 锂电行业高景气持续：新能源乘用车国内零售渗透率已超20%，行业保持高增长态势。宁德时代、蜂巢能源等国内电池厂商扩产计划不断上修，海外韩系厂商LG、SK也在推进扩产。新电池形态（如4680）对锂电设备的涂布、注液、极耳焊接、自动装配等环节提出更高要求。
• 光伏行业技术迭代加速：受益于“提效降本”逻辑，光伏技术迭代速度加快，每次迭代都可能带来设备更新与单GW投资提升。预计2021年PERC、HJT扩产规模分别为80GW、10GW，2022年HJT、TOPCon、IBC合计扩产有望超90GW。
• 工业生产持续回暖：11月我国规模以上工业增加值同比增长3.8%，环比增长0.37%，工业生产连续两个月加快，高技术和装备制造业表现尤为突出。
• 产业链突破与融资进展：宁德时代北美业务拓展取得进展，帧观德芯完成数亿元C轮融资，标志着国产高端影像设备技术取得突破。

关键信息

本周行业及公司动态

1. 光伏设备：硅料、硅片价格持续下降，加速下游利润释放。CPIA预计2022年光伏装机量将提升至75GW以上，国内光伏市场储备充足。
2. 锂电设备：宁德时代与美国电动车制造商Lightning eMotors及Phoenix Motorcars签署长期供应协议，推动其北美市场业务增长。
3. 油服行业：中国石化在苏北盆地页岩油勘探取得新突破，落实有利区面积420平方千米，页岩油资源量达3.5亿吨。
4. 激光及通用自动化：11月制造业增加值增长显著，高技术和装备制造业对工业增长贡献突出。
5. 影像设备：帧观德芯完成C轮融资，推出多款高性价比光子计数X射线成像系统，技术领先，应用广泛。

组合核心标的推荐

风险提示

1. 主机厂扩产进度不及预期；
2. 产品和技术迭代更新风险；
3. 推荐公司业务增长不及预期。

行业趋势与投资逻辑

• 锂电设备：受益于下游电池厂商扩产，前中后道设备持续升级，新技术推动行业增长。
• 光伏设备：技术迭代带来设备更新需求，投资逻辑以“提效降本”为主导，预计2022年新技术扩产规模将显著提升。
• 通用自动化与激光行业：受益于制造业升级与自动化需求增长，行业景气度持续提升。
• 影像设备：光子计数X射线探测技术为下一代成像技术，国产厂商帧观德芯取得融资进展，技术突破显著。

总结

报告指出，当前机械设备行业在锂电与光伏等高景气赛道中表现突出，自动化与技术升级成为主要驱动力。同时，多个细分领域如激光、通用自动化、油服等也呈现良好发展态势。建议投资者重点关注具备技术优势与市场拓展能力的龙头企业，如杭可科技、奥特维、先导智能、锐科激光与帝尔激光。投资需谨慎，关注行业动态与技术迭代风险。