20221021-大有期货-股指期货研究周报_指数间表现持续分化_市场成交量逐步回升_10页_758kb
报告摘要
指数间表现持续分化 市场成交量逐步回升
核心内容总结
当前A股市场呈现出明显的风格分化，市场底部基本确认，成交量逐步回升，机构资金开始入场布局。市场风险偏好回暖，中小盘指数涨势强于大盘指数，指数走势分化明显。市场热点主要集中在三季度季报遇喜和二十大报告中强调的重点领域，但需注意三季度季报并非强制披露，部分业绩欠佳企业可能选择不披露，导致市场表现出现偏差。
市场成交量虽有回升，但整体仍不高，风险偏好存在反复的可能。期指市场整体表现弱于现货指数，成交量回升不明显，以基差走强策略为主。
主要观点
- 市场底部确认：A股市场已基本确认底部，成交量逐步回升，机构资金入场加快。
- 风格分化：市场风险偏好回暖，中小盘指数表现优于大盘指数，指数走势分化显著。
- 热点集中：市场热点主要集中在三季度业绩向好的行业（如医药、快递）以及二十大报告重点支持的领域。
- 季报影响：由于三季度季报非强制披露，部分企业可能选择不披露，导致市场表现出现偏差。
- 成交量与风险偏好：当前市场成交量不高，风险偏好存在反复可能，需保持警惕。
- 期指表现：期指整体弱于现货指数，成交量回升不明显，基差走强策略仍具空间。
- 后市展望：市场已走出放量止跌趋势，下行空间和动能有限，但仍需谨慎，因成交量可持续性及经济基本面恢复信心尚未完全确立。
关键信息
市场资金利率与汇率概览
- 银行间质押式回购利率：近期市场资金利率保持稳定，显示流动性状况有所改善。
- 人民币汇率与美元：人民币汇率保持相对稳定，美元走势对市场情绪有一定影响。
- 上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）：各期限利率略有波动，但整体趋势平稳。
股指期货数据
| 指数名称 | 收盘价 | 周度涨跌幅 | 月度涨跌幅 | 年度涨跌幅 | 结算价差 | 年化基差收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| IF00 | 3761.00 | -2.18 | -1.40 | -23.98 | -2.87 | -9.09 |
| IF01 | 3754.40 | -2.36 | -1.60 | -24.16 | -5.27 | -1.62 |
| IF02 | 3752.60 | -2.44 | -1.64 | -24.20 | -11.27 | -1.82 |
| IF03 | 3749.60 | -2.45 | -1.53 | -23.78 | -19.27 | -1.22 |
| IH00 | 2503.40 | -3.25 | -4.25 | -23.78 | -3.37 | -15.94 |
| IH01 | 2504.00 | -3.40 | -4.35 | -23.93 | 0.03 | 0.01 |
| IH02 | 2504.60 | -3.45 | -4.40 | -24.07 | 0.83 | 0.20 |
| IH03 | 2517.40 | -3.45 | -4.45 | -23.43 | 11.23 | 1.06 |
| IC00 | 5964.60 | -0.37 | 4.16 | -19.15 | -0.47 | -0.95 |
| IC01 | 5938.00 | -0.51 | 4.16 | -19.22 | -17.47 | -3.41 |
| IC02 | 5913.80 | -0.54 | 4.02 | -19.05 | -40.87 | -4.19 |
| IC03 | 5838.60 | -0.53 | 4.13 | -18.32 | -120.47 | -4.86 |
| IM00 | 6445.80 | 0.54 | 5.28 | -8.16 | -11.30 | -21.13 |
| IM01 | 6366.00 | 0.00 | 4.70 | -8.91 | -61.10 | -11.05 |
| IM02 | 6310.40 | -0.12 | 4.64 | -8.53 | -113.10 | -10.75 |
| IM03 | 6175.20 | -0.08 | 4.45 | -9.17 | -254.50 | -9.52 |
市场表现与资金流动
- 主要指数走势：A股主要指数呈现分化趋势，中小盘指数涨幅优于大盘指数。
- 融资融券余额：融资融券余额变化显示市场资金参与度有所提升。
- 北向资金流动：北向资金流入流出情况反映外资对市场的态度，近期呈现波动。
- 两市成交额：成交额逐步回升，显示市场活跃度有所改善。
- 周度板块涨跌幅：医药、快递等行业因三季度业绩偏好而领涨，吸引增量资金介入。
策略建议
- IH空仓逐步减持：鉴于IH指数表现较弱，建议逐步减持IH空仓。
- 低位吸筹：可适当在低位吸筹，以应对可能的市场反复。
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