20240723-天风证券-锦泓集团-603518.SH-24H1业绩微增_启动公司回购_3页_743kb

锦泓集团研究报告总结

锦泓集团（603518）在纺织服饰行业中，维持买入评级。当前股价71.6元（注意：原文为716元，可能为输入错误，实际应为7.16元或类似，基于财务数据调整），目标价未明确更新。

2024年上半年业绩报告：收入208亿元，同比下降16%；归属母公司净利润15亿元，同比增长28%。季度数据：Q2收入92亿元，下降21%；净利0.3亿元，深幅减242%；Q1净利增132%。TW品牌（TeenieWeenie）收入预期持平H1。

公司战略聚焦产品力提升：TeenieWeenie强化学院风领导地位，升级面料、版型和工艺，结合时尚趋势，丰富产品线。女装、男装和童装分类均优化链接深度和商品效率，男装拓展社交休闲产品，童装强化多场景适应。线上直播矩阵和费用优化初见成效，获抖音大奖和天猫先锋案例。

财务调整：基于业绩，预计24-26年净利分别为34亿、39亿、45亿元（原预测38亿、45亿、52亿元）；EPS 10元、11元、13元，PE 7X、6X、6X。资产负债率37-39%，ROE 约8-10%。

回购计划：拟回购0.014-0.029%股份，每股不超过9.95元，用于注销或出售，显示信心。限制性股票激励目标已达成2023年条件，2024年有望实现。

主要风险：行业竞争加剧、财务压力、渠道拓展不及预期，业绩预告以公司财报为准。

摘要：公司业绩波动，但战略调整和产品创新加强，维持买入评级。