20171013-信达证券-新能源行业事项点评_储能政策出台_行业爆发在即_4页_697kb

新能源行业储能政策点评总结

核心内容

2017年10月11日，国家发改委等五部门联合印发《关于促进储能技术与产业发展的指导意见》，标志着储能行业正式进入国家政策支持框架。该文件为储能产业提供了明确的发展方向和政策支持，推动其在电力系统中发挥更重要作用。

主要观点

1. 储能主体地位确立

   • 《意见》首次从国家层面明确储能的主体地位，支持储能系统直接接入电网，并允许其与机组联合或作为独立主体参与辅助服务交易。
   • 这一政策为储能行业开辟了新的商业模式，有助于提升其在电力系统中的应用价值和市场竞争力。

2. 用户侧为最佳应用场景

   • 用户侧被认为是储能发挥最大作用的场景，原因包括：
     • 削峰填谷是储能的主要应用，市场需求和规模领先。
     • 发电与用电行为差异决定了用户侧储能应用更广泛。
     • 用户侧储能距离用户更近，可有效降低线损，提升储能价值。
   • 然而，最佳应用场景并不一定意味着最先商业化，目前发电侧的调频应用因经济性较高，成为投资回报率最高的场景。

3. 储能技术多样化，政策支持多元化

   • 《意见》涵盖电化学储能（如锂电池、铅炭）、机械储能、储热、储氢等多种技术路径，显示出对储能技术的开放态度。
   • 随着燃料电池汽车的推广，储氢技术有望成为主流之一。
   • 补贴政策趋于明朗，主要针对辅助服务市场等特定应用场景，而非全面补贴，地方政府可能根据自身情况提供额外支持。
   • 储能发展将与政府采购、碳排放交易权、绿证交易等市场机制相结合，提升经济性。

4. 行业发展趋势

   • 储能行业将在“十四五”期间实现广泛应用，形成较为完整的产业体系，成为能源领域的新增长点。
   • 技术和标准体系将不断完善，储能行业将拥有国际话语权。
   • 储能商业模式将更加多样化，推动行业持续发展。

关键信息

• 政策出台时间：2017年10月11日
• 政策文件名称：《关于促进储能技术与产业发展的指导意见》
• 政策目标：
  • “十三五”期间：建设试点示范项目，研发关键技术，建立标准体系，探索商业模式，培育市场主体。
  • “十四五”期间：储能项目广泛应用，形成产业体系，掌握国际领先技术，完善标准体系，发展多元化商业模式。
• 建议关注标的：猛狮科技、科陆电子、南都电源、阳光电源、圣阳股份
• 风险提示：
  • 政策推进力度不及预期
  • 技术进步和成本下降不及预期

研究团队简介

• 郭荆璞：首席分析师，信达证券研究开发中心总经理，北京大学与罗格斯大学理论物理背景，熟悉能源化工产业链及新能源领域。
• 刘强：新能源与电力设备行业首席研究员，武汉大学理学学士，浙江大学金融学硕士，6年新能源实业经验，7年金融经验。
• 马步芳：研究助理，清华大学硕士，2016年加入信达证券研发中心，从事能源研究。

评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：股价相对强于基准20%以上
  • 增持：股价相对强于基准5%～20%
  • 持有：股价相对基准波动在±5%之间
  • 卖出：股价相对弱于基准5%以下
• 行业投资评级：
  • 看好：行业指数超越基准
  • 中性：行业指数与基准基本持平
  • 看淡：行业指数弱于基准

风险提示

• 储能行业具有较高的市场风险，包括政策、技术、成本等多方面因素。
• 投资者应充分了解市场风险，并根据自身情况谨慎决策。