20250519-铜冠金源期货-钢材周报_关注终端数据_期价震荡为主_8页_834kb

钢材周报分析总结：

1. 宏观面：中美经贸高层会谈联合声明发布，双方同意大幅降低关税。美方取消91%加征关税，中方相应取消91%反制关税；暂停实施24%对等关税及反制措施，同时暂停非关税反制。双方将建立协商机制持续改善经贸关系。
2. 基本面：上周螺纹钢产量环比增加3万吨至227万吨，表需增加46万吨至260万吨，厂库减少3万吨至185万吨，社库减少30万吨至435万吨，总库存减少34万吨至620万吨。热卷产量减少8万吨至312万吨，表需增加20万吨至330万吨，总库存减少18万吨至348万吨。高炉开始限产，表观需求季节性修复，库存持续下降。但房地产投资疲软导致螺纹钢需求不振，中美关税缓解对热卷出口压力有所改善。
3. 交易数据：螺纹钢主力合约RB2510收于3082元/吨，热卷主力HC2510收于3226元/吨。螺纹钢期货震荡反弹，现货市场唐山钢坯价涨40元至2950元，上海螺纹报价涨40元至3210元，热卷涨70元至3290元。铁矿石、焦煤、焦炭价格分别下跌285元、250元、100元。
4. 风险因素：需重点关注宏观政策超预期变动及房地产投资数据不确定性。当前钢价预计震荡运行，产业数据改善空间有限，叠加原料端弱势影响。
5. 行情评述：上周钢材期货受宏观利好带动震荡上行，期现市场共振。螺纹钢受房地产需求疲软拖累，热卷受益于关税缓和出口压力。各品种库存延续下降趋势，但供需改善力度不足。
6. 行业要闻：
   • 中美关税协议签署，双边贸易摩擦缓解
   • 中央部署城市更新行动，推动老旧小区改造
   • 汽车以旧换新补贴申请量突破3200万份，新能源车占比超50%
   • 1-4月社会融资规模新增16.34万亿元，M2同比增8%。