20231115-紫金天风-双焦周报_盘整中等待下阶段矛盾_39页_1mb

双焦市场分析总结

报告基于紫金天风期货股份有限公司的研究，聚焦于2023年11月焦煤和焦炭（双焦）市场情况。核心观点为中性，指双焦市场表现强劲，有望进一步上行，但需警惕宏观风险和盘面回调。

焦煤方面，现货市场情绪好转，价格部分上涨；供应受安监严格和蒙煤口岸通关减量影响，保持紧平衡；需求边际改善，贸易商活跃和下游补库积极。进口煤中，澳煤需求松动，价格下滑，基差缩小。

焦炭方面，市场成交活跃，原料煤成本支撑强，提涨预期存在；供应受产能置换影响，利润不佳；需求端铁水产量虽下降但可能回升，钢厂复产推动需求；库存上升，钢企补库积极。

整体市场情绪偏多，受益于宏观利好预期（如政策窗口期）和需求边际好转，但炼焦和焦煤利润压力较大。核心风险包括供需矛盾未明确、盘面过度交易预期。

数据分析显示，价格波动叠加库存变化，预计短期有上涨潜力，但长期需关注政策和宏观经济因素。