20250226-紫金天风-双焦周报_等待新故事_33页_4mb

摘要

本报告分析了焦煤和焦炭市场的最新动态及核心观点，得出以下结论：中性市场情绪下，焦煤现货近期跌幅放缓，但整体供应压力仍大，库存虽有缓解但仍偏高，需关注两会宏观信息。焦炭经历十轮提降，累计降幅500-550元/吨，焦企利润回归盈亏平衡，库存压力大，采购意愿偏弱。供应端，焦煤产能利用率快速回升，煤矿产量高位，但蒙煤通关量小幅下滑；焦炭产能利用率有所下降，亏损企业增多，部分有减产倾向。需求方面，焦钢企开工小幅下滑，但对高性价比煤种补库意愿增强，焦炭港口和钢厂库存虽高位但去库速度偏慢。总体而言，焦煤和焦炭的供需矛盾尚未根本缓解，市场情绪偏中性，对价格的支撑有限，短期需关注政策及宏观因素变化。