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达势股份（01405HK）2023年业绩预告总结

公司概况

达势股份发布2023年正面盈利预告，预计2023年收入不低于港币30亿元，同比大幅增长485%，归母净亏损不高于港币29亿，经调净利润不低于港币800万元。

业绩表现

◼ 业绩超预期：公司2023年归母净利润大幅减亏并转正，市场预期为2024年转正。
◼ 主要因素：
-门店网络扩大，2023年底门店数量达768家，全年净增180家
-现有门店及新增长市场销售良好
-门店及公司运营效率优化，盈利能力提升

宏观环境

◼ 行业快速增长，中国比萨市场预计2027年达771亿元，CAGR15.5%
◼ 管理层、美味产品、高标准化运营服务助力品牌发展
◼ 单店模型优质，同店持续增长

财务分析

◼ 计划未来3年新增3,000家门店，至2025年底达1,308家
◼ 调整盈利预测：2023年经调整净利润为正，动态PS降至14倍
◼ 关键财务指标改善，毛利率稳定在73%左右

投资评级

◼ 目标评级：维持"买入"
◼ 短期目标：保持业务版图扩张，提升市场渗透率
◼ 中长期潜力：看好公司成长性

风险提示

◼ 港股通调整可能带来的流动性影响
◼ 餐饮品牌迭代速度快于预期
◼ 食品安全隐患及行业竞争加剧风险