中国基础设施投融资行业：新疆自治区“十四五”规划的落地以及中央定调适度超前开展基础设施投资为区域内城投企业发展带来新机遇_10页_862kb

报告摘要

新疆自治区经济发展与城投企业融资展业机会分析总结

核心内容概述

本文分析了新疆自治区“十三五”期间经济发展与城投企业融资展业的现状，以及在“十四五”规划背景下，适度超前开展基础设施投资对新疆自治区经济及城投企业带来的机遇。文章指出，新疆自治区在“十三五”期间主要依赖资源禀赋推动经济增长，但基础设施建设相对滞后，财政自给能力弱，金融资源匮乏，导致城投企业投融资平台作用未充分体现。随着“十四五”规划的推进和中央政策的支持，新疆自治区将迎来基础设施投资的高峰期，城投企业的发展空间和融资支持将显著扩大。

主要观点

“十三五”期间新疆经济发展特点：
- 以社会稳定和长治久安为首要目标，经济增长主要依赖资源禀赋。
- 基础设施及配套建设较为缓慢，固定资产投资对经济增长拉动效果不强。
- 财政自给能力较弱，依赖中央转移支付，财政平衡率长期低于35%。
- 金融资源基础薄弱，存贷比略高于全国平均水平，但社会融资规模增量有限。
“十四五”时期发展趋势：
- 新疆自治区将经济发展置于更加重要的位置，基础设施投资成为推动经济增长的重要手段。
- 中央提出“适度超前开展基础设施投资”，为新疆自治区提供政策支持和资金保障。
- 城投企业作为地方政府基础设施建设的重要投融资主体，将迎来新的发展机遇。
城投企业发展空间与融资机会：
- 城投企业展业空间将有效扩大，特别是在交通、水利、能源、市政及新型基础设施等领域。
- 未来五年内，新疆自治区城投企业债券到期规模集中，融资需求将显著上升。
- 国家或将进一步优化融资政策，包括提升债务限额、支持专项债发行、引导商业银行资金投向重点工程、优化融资环境等，以增强城投企业融资能力。

关键信息

经济结构：
- 2020年，新疆三大产业结构为“三二一”，第一产业占比高，第二产业次之，第三产业相对薄弱。
- 棉花产量占全国比重达87.3%，体现出新疆在资源型产业上的优势。
财政状况：
- 2020年新疆一般公共预算收入为1,477.22亿元，排名全国第24位。
- 财政自给率低，2020年转移性支付收入占地区综合财力比重超过50%，居全国第5位。
债务情况：
- 2020年末新疆城投企业显性债务率为107.69%，在全国排名第14位。
- 若考虑发债城投企业的有息债务，债务率排名全国第19位，债务压力相对可控。
城投企业现状：
- 截至2021年末，新疆共有40家城投企业，主要集中在兵团和乌鲁木齐市。
- 城投企业资产规模年均增长率10.09%，低于全国平均水平12.95%。
- 资产负债率逐年上升，但整体水平不高，2017年后增长边际下降。
融资环境变化：
- 2016~2021年新疆城投企业债券发行规模呈现“V”型走势，2018年最低。
- 2019年后融资环境逐步改善，2021年发行规模为664.65亿元，仍位于全国中下游水平。
政策支持方向：
- 国家将通过提升债务限额、支持专项债发行、引导商业银行资金投向、优化融资环境等方式，增强新疆城投企业融资能力。
- 新型基础设施建设如5G、数据中心、工业互联网等将成为新的增长点。

城投企业展业空间与机遇

传统基础设施领域：
- 交通、水利、能源、市政等项目仍有较大投资建设空间。
- 新疆“十四五”规划提出建设“四环”铁路网络、提升公路里程、推进机场建设等。
新型基础设施领域：
- 支持5G网络建设、数据中心建设、工业互联网平台搭建等。
- 推动科技基础设施建设，如数字丝绸之路经济带乌鲁木齐核心枢纽创新工程。
融资支持措施：
- 债券发行规模有望增加，融资环境趋于宽松。
- 债务期限可能被拉长，避免期限错配风险。