20220216-中诚信国际-中国基础设施投融资行业_新疆自治区_十四五_规划的落地以及中央定调适度超前开展基础设施投资为区域内城投企业发展带来新机遇_10页_862kb

报告摘要

新疆自治区城投企业发展与基础设施投资机遇分析总结

核心内容

本文围绕新疆自治区“十四五”规划实施背景，分析了其经济发展现状、面临的约束条件、基础设施投资的空间与前景，以及城投企业在适度超前开展基础设施投资政策下的融资与展业机会。

主要观点

“十三五”期间新疆经济发展特点
- 新疆自治区以社会稳定和长治久安为首要目标，经济虽保持增长，但主要依赖资源禀赋，基础设施投资滞后。
- 财政自给能力较弱，财政支出高度依赖中央转移支付，2020年财政平衡率低于35%。
- 金融资源总量不足，存贷比略高于全国平均水平，但社会融资规模增量有限，波动性强。
“十四五”时期新疆经济发展方向
- 新疆将经济发展置于更加重要的位置，基础设施投资成为推动经济发展的关键抓手。
- 通过加强交通、水利、能源和新型基础设施建设，提升城镇化水平和区域协调发展。
- 新疆生产建设兵团提出具体增长目标，包括固定资产投资年均增长15%以上。
城投企业现状与挑战
- 城投企业作为地方政府投融资平台，其作用尚未完全显现，受区域经济、财政实力、政策监管及融资环境等多重因素影响。
- 城投企业主要集中在兵团和乌鲁木齐市，资产规模增长缓慢，资产负债率偏低但增长边际下降。
- 2016~2021年，新疆城投企业债券发行规模呈“V”型走势，2018年受隐性债务管控政策和“农六师”违约事件影响，融资环境一度恶化。
城投企业融资与展业机会
- “十四五”期间，随着基础设施投资任务增加，城投企业融资需求将上升。
- 存量债务集中到期，未来五年内到期规模占比达95.9%，再融资压力较大。
- 中央适度超前开展基础设施投资的政策导向，将为新疆城投企业提供更多展业空间和外部支持。
- 国家可能通过提高债务限额、支持专项债发行、引导国有银行资金投向等方式，优化城投企业的融资环境。

关键信息

经济结构：2020年新疆三大产业结构为“三二一”，第一产业占比高于全国平均水平，棉花产量占全国87.3%。
财政状况：2020年一般公共预算收入1,477.22亿元，同比下降6.4%，在全国排名24位。
金融资源：2020年存款余额24,824.65亿元，存贷比90.14%，高于全国平均水平。
基础设施投资目标：
- 交通：构建“四环”铁路网络，实现“县县通”高速（一级）公路，新增民用机场。
- 水利：推进大中型水库、灌区改造、农村供水保障等项目。
- 能源：加快“疆电外送”工程，推动清洁能源基地建设。
- 新型基础设施：推进5G、数据中心、工业互联网平台建设。
城投企业分布与规模：
- 截至2021年末，新疆共有40家城投企业，其中兵团和乌鲁木齐市最多。
- 2016~2020年资产规模年均增长率10.09%，低于全国平均水平。
- 2021年债券发行规模为664.65亿元，全国排名中下游。
融资环境与政策支持：
- 未来五年内城投企业债券到期规模达1,411.39亿元，占总存续规模的95.9%。
- 中央政策支持下，预计通过专项债、银行资金引导、融资环境优化等方式提升城投企业展业空间。

城投企业展业前景

展业空间扩大：传统基础设施及新型基础设施投资需求增加，城投企业将承担更多项目。
外部支持力度增强：国家将通过提高债务限额、专项债支持、银行资金引导等方式，增强对新疆城投企业的支持。
融资需求上升：在财政自给能力有限、债务到期集中、投资任务增加的背景下，城投企业融资需求将显著提升。

结论

“十三五”期间，新疆经济发展以维稳为主，基础设施投资相对滞后，财政依赖中央转移支付，金融资源有限。
“十四五”时期，新疆将加大基础设施投资力度，城投企业迎来发展机遇，展业空间和外部支持将有所提升。
随着政策支持和融资环境改善，新疆城投企业有望在新一轮基础设施投资中发挥更大作用。

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作者：陈涛、徐杭
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